för handlare som är verksamma inom energisektorn tenderar råolja och naturgas att vara mest intresserade. En kontinuerlig debatt följer hur olje-och naturgaspriserna hänger samman och i vilken utsträckning. Denna artikel undersöker förhållandet mellan råolja och naturgas priser.
viktiga Takeaways
- Diagram jämförelser av råolja och naturgas från 2017 till 2019 visar minimal korrelation.,
- uppgifterna om miljökonsekvensbeskrivning visar en stark korrelation mellan råolja och naturgas mellan 2003 och 2008, men liten eller ingen korrelation mellan 2009 och 2020.
- ökad skifferproduktion i USA ger en möjlig förklaring till att råolje-och naturgaspriserna sjunker, eftersom naturgas är en regionaliserad produkt.
- starkare korrelationsperioder kan uppstå mellan de två varorna eftersom olja och naturgas är nära substitut för varandra.,
råolja och naturgas historiska priser
låt oss börja med de historiska prisobservationerna för båda tillgångarna för att ställa in sammanhanget. Nedan finns två diagram som visar priserna på Brent råolja (en typ av olja som ger ett riktmärke för världsoljepriserna) respektive naturgas under de senaste tre åren.,
Råoljediagram
i April 2020, oljepriser kollapsade mitt i covid-19 pandemin och ekonomisk avmattning. Organisationen av de oljeexporterande länderna (OPEC) och dess allierade gick med på historiska produktionsnedskärningar för att stabilisera priserna, men priserna föll fortfarande till några av sina lägsta nivåer på mer än 20 år.,
Naturgasdiagram
ovanstående diagram visar att båda råvarorna spåras primärt sidledes till lägre för de första sex månaderna av 2017. Mellan juni det året och maj 2018 var priset på råolja dock högre, medan naturgaspriserna var relativt platta., Båda tillgångarna minskade kraftigt under fjärde kvartalet 2018, även om försäljningen av råolja började i början av oktober, medan naturgaspriserna inte började falla till December.
priserna började avvika igen i 2019, med oljepriserna återhämtar sig mellan januari och April, medan naturgas fortsatte att trenda lägre. Från juni 2019 till slutet av året handlade råolja i sidled, medan naturgaspriserna rörde sig marginellt högre.,
av ovanstående observationer verkar det finnas liten korrelation mellan råolja och naturgaspriser under den bredare treårsperiod som granskades. En titt på andra datakällor kan dock erbjuda en annan vy. US Energy Information Administration (EIA) tillhandahåller historiska data för en korrelationsstudie mellan råolja och andra råvaror. Följande tabell är uppbyggd utifrån kvartalsuppgifterna och visar sambandet mellan förändringar i priset på naturgas och Brent råolja.,
korrelation: förstå siffrorna
i de enklaste termerna är korrelationen mellan två tillgångspriser i vilken utsträckning prisrörelsen i en tillgång visar likhet med prisrörelsen i den andra tillgången. En korrelationskoefficient mellan råolja och naturgas på 0.,25 indikerar att en förändring av oljepriset kan stå för 25% av förändringen i naturgaspriserna (i genomsnitt under hela studieperioden). Korrelation är inte en orsak-och-effekt indikator; snarare anger det bara hur mycket likhet (uppgång och fall tillsammans) finns mellan prismönster för de två tillgångarna. Vi kan observera följande information från ovanstående tabell:
från 2003 och 2008 fanns det en tydlig positiv korrelation mellan de två varorna-från 0,25 till >0,65., Det positiva förhållandet nådde sin höjdpunkt under andra kvartalet (andra kvartalet) 2004 och Q2 och Q3 2005, samtidigt som det visade en relativt stark koppling under varje kvartal 2008. Uppgifterna visar dock mycket litet samband mellan 2009 och 2020, förutom oregelbundna kvartal.
grundprinciper bakom förändrad korrelation
revolutionerande hydraulisk spräckning och horisontell borrteknik som avsevärt har ökat skifferproduktionen i USA ger en möjlig förklaring till att råolje-och naturgaspriserna har sjunkit under det senaste decenniet., Eftersom naturgas är en regional produkt, och olja är en global råvara, har ökad inhemsk produktion drivit ner råvarans pris i förhållande till oljepriset.
starkare korrelationsperioder kan dock uppstå igen eftersom olja och naturgas är nära substitut för varandra. Slutkonsumenterna kan nu växla mellan bränslen. Ett företag skulle till exempel kunna använda ett kraftverk som kan växla mellan olja och naturgas, eller en konsument skulle kunna använda ett dubbeldrivet fordon. Om priset på en energikälla stiger betydligt, har konsumenterna valet att använda en annan., Detta ökar efterfrågan på den andra energikällan, och priset stiger sedan.
observationerna ovan tyder på att olja har varit den dominerande faktorn i alla observerade samband mellan priset på råolja och naturgas (med andra ord har oljepriserna en högre tendens att påverka naturgaspriserna snarare än vice versa).
den nedersta raden
baserat på de prismönster som observerats under det senaste decenniet, är det svårt att göra bestämda slutsatser om sambandet mellan råolja och naturgas priser., Förenta staterna är ett av de få länder som verkar ha en balanserad infrastruktur och en etablerad marknad för både olja och naturgas. Eftersom övriga världsmarknader har ett större beroende av olja är emellertid det verkliga förhållandet mellan olja och gas fortfarande osäkert, med indikationer som tenderar att vara drivande för olja.,