Efter första världskriget hade Tyskland stora svårigheter att betala de skadestånd som hade överenskommits enligt villkoren i Versaillesfördraget. När den tyska regeringen misslyckades med att hålla upp betalningarna 1923 ockuperade franska och belgiska trupper Ruhrområdet. Detta följdes av massiv inflation och växande arbetslöshet i Tyskland.
Charles G. Dawes, en amerikansk bankir, ombads av Allied Reparations kommittén att undersöka problemet., Hans rapport, publicerad i April 1924, föreslog en plan för att införa årliga betalningar av skadestånd i en fast skala. Han rekommenderade också omorganisationen av den tyska statsbanken och ökade utländska lån.
tyska politiker som Adolf Hitler och Alfred Hugenberg attackerade Dawes-Planen eftersom den inte minskade reparationerna totalt. De ogillade också tanken att utlänningar skulle ha kontroll över den tyska ekonomin.
Dawes-planen var ursprungligen en stor framgång. Valutan stabiliserades och inflationen kontrollerades., Stora lån togs upp i USA och denna investering resulterade i en minskning av arbetslösheten. Tyskland kunde också uppfylla sina skyldigheter enligt Versaillesfördraget för de kommande fem åren. Wall Street kraschen skapade problem för den tyska ekonomin och så en ny kommission under en annan bankir, Owen Young, inrättades för att överväga reparationer 1929.