oljemarknaden optimism riskerar att spåra sin egen återhämtning. Den senaste tidens ökning av råpriserna mot $ 50 per fat kan skada efterfrågan och stimulera ytterligare utbud. Det nya normala är fortfarande en bit bort. Hoppas att covid-19-vaccinet kommer att återuppliva den globala ekonomin, i kombination med OPEC+ – beslutet att fördröja att få tillbaka mycket av de extra 2 miljoner b/d olja som planeras för januari, stöder priserna för nu.,
efterfrågan i viktiga nav – Indien och Kina – har också gett tjurarna något att låsa på. Indien verkade vända hörnet i oktober 2020, med oljeprodukter efterfrågan upp 2,5 procent jämfört med året innan, slutar sju raka månader av nedgång. Kina har under tiden haft världens oljeförbrukning de senaste månaderna och råvaruimporten i November studsade tillbaka från en sexmånaders låg föregående månad.
daterad Brent, det fysiska riktmärke som används för att prissätta två tredjedelar av världens olja, har stigit över 20 procent under den senaste månaden, vilket ger $ 50 / fat-märket inom beröringsavstånd.,
men oljemarknaden kan komma före sig själv.
covid-19 infektioner förblir på toppnivå globalt, decimerar efterfrågan på transportbränslen, grunden för oljeanvändningen. De europeiska och amerikanska rörlighetstrenderna är fortfarande svaga och undertrycker aptiten för bensin och diesel, medan jetbränsle fortfarande är så oönskade raffinaderier gör det till fraktbränsle. En varmare vinter på norra halvklotet kommer sannolikt att stumma efterfrågan på eldningsolja också.,
onshore-lagring är fortfarande ett pågående arbete, med kommersiella rå – och oljeproduktlager i USA, Europa och Japan fortfarande på högre nivåer än vid samma tidpunkt under något av de föregående fem åren, enligt s&p Global Platts Analytics. Globala bestånd har fortsatt att dra och ligger nu på ungefär hälften av sin toppnivå, men är fortfarande 450 miljoner fat högre än i början av året, enligt sin forskning. Man bör vara medveten om att rubrik i rätt riktning är inte samma sak som att nå en destination.,
Platts Analytics förutspår oljeefterfrågan tillväxt på 6,3 miljoner b / d i 2021 från en minskning av 8,7 miljoner b / d i 2020, med jetbränsle den främsta orsaken oljeefterfrågan kommer fortfarande att falla långt under 2019 nivåer i 2021.
den globala ekonomiska återhämtningen är fortfarande en viktig risk, särskilt med tanke på S&p Global Ratings nyligen notera att den globala skulden kommer att nå $ 200 biljoner i slutet av året, med mycket beroende av finanspolitiska stimulanspaket för att starta om pandemidrabbade ekonomier.
egen värsta fiende
ökningen av oljepriserna kan till och med undergräva den bräckliga återhämtningen., Raffinaderier, som har lidit med fruktansvärda avkastningar, har minskat verksamheten på ett eller annat sätt: skärkörningar, tomgångsanläggningar, underhåll eller omvandling till bio-raffinaderi alternativ. Shell, BP, Total, Marathon och Phillips 66 är bland de högprofilerade namnen för att stänga raffinaderier. Det bidrar förvisso till att underlätta gluten i oljeprodukter,och det kommer sannolikt att bli mer att komma, särskilt i Europa, lockas av grönare energiövergångar.,
men med ny raffineringskapacitet på grund av från Västasien och Asien, och vissa raffinaderier någon annanstans ligger vilande väntar på förbättrade marginaler, en flod av nya produkter kan kväva återupplivning i efterfrågan. Endast Kina förväntas lägga till 440,000 b / d av ny kapacitet i 2021, förutom de 260,000 b / d som kommer online i år visar Platts siffror.
samma handske läggs till OPEC+.
alliansen Saudiarabien, Ryssland och andra denna månad gick med på att leverera ytterligare 500 000 fat per dag (b/d) i Januari istället för 1.,9 miljoner b/d planerad ökning. Gruppen planerar att justera råproduktionskvoterna varje månad, för att inte överväldiga marknaden, men att hålla en sådan återhållsamhet bland högre priser och ojämn överensstämmelse hos vissa tillverkare kan visa sig vara knepigt.
suturerna i patched-up-affären kan inte döljas. De olikartade oljeproducenterna har olika budgetbehov och olika oljedagordningar, vilket leder till att en vältning av den 7,7 miljoner b/d-produktionsnedskärningen läggs på hyllan och en 7,2 miljoner b/d-affär är kompromissen.,
Saudi Aramco, rikets oljebehemoth, har nu höjt all prissättning av sin råexport för januari till sina viktigaste asiatiska köpare och krypteringen av OPEC+ för att dra nytta av högre priser kan vara sin egen ångra.
vid $50 / fat återgår amerikanska produktionen också till OPECs radar. De coronavirus effekter som skadar skiffer har drivit ner pre-barrel kostnader för produktion, vilket kommer att hjälpa sektorn så småningom komma tillbaka på fötterna. Liksom OPEC tenderar skiffer att bli avskrivna av många analytiker bara för att det ska överraska igen.,
Platts Analytics ser oljepriserna slå $ 50 / fat i den senare halvan av 2021 som ökningar i efterfrågan är snabbt ansluten av OPEC + fat ivriga att dra nytta av det hårda arbetet i 2020.
även marknadsaktörer är inte helt övertygade om att rallyt har mycket längre att köra ännu. En titt på Brent-marknadsstrukturen visar en platt framåtriktad kurva år 2021, även med all eufori kring ett vaccin som bådar gott för ökad konsumtion senare nästa år. De som tittar på oljemarknadens sprint högre kan göra det bra att komma ihåg att denna återhämtning ser mer ut som ett maraton.,
Källa: Business Standard