pris-till-bok (P/B-förhållande)

Vad är Pris-till-bok (P/B-förhållande)?

företag använder förhållandet mellan pris och bok (p/b-förhållande) för att jämföra ett företags marknadsvärde med sitt bokförda värde. Det beräknas genom att dividera bolagets aktiekurs per aktie med dess bokförda värde per aktie (BVPS). En tillgångs bokförda värde är lika med dess redovisade värde i balansräkningen, och företag beräknar det nettning av tillgången mot dess ackumulerade avskrivningar.,

bokfört värde är också ett företags materiella substansvärde beräknat som totala tillgångar minus immateriella tillgångar (.t. ex. patent, goodwill) och skulder. För den ursprungliga utgiften för en investering kan bokfört värde vara netto eller brutto av kostnader, såsom handelskostnader, försäljningsskatter och serviceavgifter. Vissa människor kanske känner till detta förhållande med sitt mindre vanliga namn, priskvoten.

förstå P/B – förhållandet

formel och beräkning av P/B-förhållandet

i denna ekvation beräknas bokfört värde per aktie enligt följande: (totala tillgångar-totala skulder) / antal utestående aktier). – herr talman!, Marknadsvärdet per aktie erhålls genom att helt enkelt titta på aktiekursen på marknaden.

ett lägre P / B-förhållande kan innebära att beståndet undervärderas. Det kan dock också betyda att något är fundamentalt fel med företaget. Som med de flesta nyckeltal varierar detta efter bransch. P / B-förhållandet indikerar också om du betalar för mycket för vad som skulle förbli om företaget gick i konkurs omedelbart.,

vilket pris-till-bokfört förhållande (P/B-förhållande) kan berätta för dig

p / b-förhållandet återspeglar det värde som marknadsaktörerna fäster vid ett företags eget kapital i förhållande till det bokförda värdet av dess eget kapital. Ett akties marknadsvärde är ett framåtblickande mått som återspeglar ett företags framtida kassaflöden. Det bokförda värdet av eget kapital är en redovisningsåtgärd baserad på den historiska kostnadsprincipen och återspeglar tidigare emissioner av eget kapital, förstärkt av vinster eller förluster, och minskat med utdelningar och återköp av aktier.,

förhållandet pris-till-bok jämför ett företags marknadsvärde med dess bokförda värde. Ett företags marknadsvärde är dess aktiekurs multiplicerat med antalet utestående aktier. Det bokförda värdet är ett företags nettotillgångar.

med andra ord, om ett företag avvecklade alla sina tillgångar och betalade av all sin skuld, skulle det återstående värdet vara företagets bokförda värde. P / B-förhållandet ger en värdefull realitetskontroll för investerare som söker tillväxt till ett rimligt pris och ses ofta i samband med avkastning på eget kapital (ROE), en pålitlig tillväxtindikator., Stora skillnader mellan P / B-förhållandet och ROE skickar ofta upp en röd flagga på företag. Övervärderade tillväxtlager visar ofta en kombination av låga ROE-och höga P/B-förhållanden. Om ett företags ROE växer bör dess P/B-förhållande också växa.

p/B-förhållanden och offentliga företag

det är svårt att hitta ett specifikt numeriskt värde av ett ”bra” pris-till-bok (P / B) – förhållande när man bestämmer om ett lager är undervärderat och därmed en bra investering. Förhållandet analys kan variera efter bransch. Ett bra P / B-förhållande för en bransch kan vara ett dåligt förhållande för en annan.,

det är bra att identifiera några allmänna parametrar eller ett intervall för p/b-värde, och sedan överväga olika andra faktorer och värderingsåtgärder som mer exakt tolkar p / b-värdet och prognostiserar ett företags tillväxtpotential.

P / b-förhållandet har gynnats av värdeinvesterare i årtionden och används ofta av marknadsanalytiker. Traditionellt anses något värde under 1.0 vara en bra P / B för värdeinvesterare, vilket indikerar ett potentiellt undervärderat lager. Värdeinvesterare kan dock ofta betrakta aktier med ett P / B-värde under 3.0 som riktmärke.,

marknadsvärde för eget kapital jämfört med bokfört värde

på grund av redovisningskonventioner om behandling av vissa kostnader är marknadsvärdet för eget kapital normalt högre än ett företags bokförda värde, vilket resulterar i en p / b-kvot över 1. Under vissa omständigheter av ekonomisk nöd, konkurs eller förväntade störtar i vinst makt, ett företags P/B-förhållande kan dyka under ett värde av 1.,

eftersom redovisningsprinciper inte erkänner immateriella tillgångar som varumärkesvärdet, om inte företaget härledde dem genom förvärv, kostar företagen alla kostnader som är förknippade med att skapa immateriella tillgångar omedelbart.

till exempel måste företag kosta forskning och de flesta utvecklingskostnader, vilket minskar ett företags bokförda värde. Men dessa r&d-utlägg kan skapa unika produktionsprocesser för ett företag eller resultera i nya patent som kan ge royaltyintäkter framåt., Medan redovisningsprinciper gynnar ett konservativt tillvägagångssätt för att kapitalisera kostnader, kan marknadsaktörerna höja aktiekursen på grund av sådana r&d ansträngningar, vilket resulterar i stora skillnader mellan marknaden och bokförda värden för eget kapital.

exempel på hur man använder P/B-förhållandet

antar att ett företag har 100 miljoner dollar i tillgångar i balansräkningen och 75 miljoner dollar i skulder. Det bokförda värdet av det företaget skulle beräknas helt enkelt som $ 25 miljoner ($100M – $ 75M). Om det finns 10 miljoner aktier utestående, skulle varje aktie representerar $ 2.,50 av bokfört värde. Om aktiekursen är $5, skulle P / B-förhållandet vara 2x (5 / 2.50). Detta visar att marknadspriset värderas till dubbelt så mycket som det bokförda värdet.

skillnaden mellan P/B-förhållande och pris-till-materiell-bok-förhållande

nära relaterad till P / B-förhållandet är priset till materiellt bokfört värdeförhållande (PTBV). Det senare är en värderingskvot som anger priset på ett värdepapper jämfört med dess hårda eller materiella bokförda värde enligt bolagets balansräkning., Det materiella bokförda värdet är lika med företagets totala bokförda värde mindre än värdet av immateriella tillgångar.

immateriella tillgångar kan vara poster som patent, immateriella rättigheter och goodwill. Detta kan vara en mer användbar värdering när marknaden värderar något som ett patent på olika sätt eller om det är svårt att sätta ett värde på en sådan immateriell tillgång i första hand.,

begränsningar av att använda P/B-förhållande

investerare tycker att P / B-förhållandet är användbart eftersom det bokförda värdet av eget kapital ger ett relativt stabilt och intuitivt mått som de enkelt kan jämföra med marknadspriset. P / B-förhållandet kan också användas för företag med positiva bokföringsvärden och negativa resultat eftersom negativa resultat gör förhållandet mellan pris och resultat värdelösa, och det finns färre företag med negativa bokföringsvärden än företag med negativa resultat.,

men när redovisningsstandarder som tillämpas av företag varierar, kan p/B-nyckeltal inte vara jämförbara, särskilt för företag från olika länder. Dessutom kan p / B-nyckeltal vara mindre användbara för service-och informationsteknikföretag med små materiella tillgångar i sina balansräkningar. Slutligen kan bokföringsvärdet bli negativt på grund av en lång serie negativa resultat, vilket gör P/B-förhållandet värdelöst för relativ värdering.,

andra potentiella problem med att använda P / B-förhållandet härrör från det faktum att ett antal scenarier, som nyligen genomförda förvärv, senaste avskrivningar eller återköp av aktier, kan snedvrida bokföringsvärdet i ekvationen. När investerare söker efter undervärderade aktier bör de överväga flera värderingsåtgärder för att komplettera P / B-kvoten.

Vanliga frågor

vad är förhållandet mellan pris och bok?

förhållandet mellan pris och bok är en av de mest använda finansiella förhållandena., Det jämför ett företags marknadspris med dess bokförda värde, vilket i huvudsak visar det värde som marknaden ger för varje dollar av företagets nettovärde. Företag med hög tillväxt kommer ofta att visa pris-till-bok-förhållanden långt över 1.0, medan företag som står inför svår nöd ibland kommer att visa förhållanden under 1.0.

Varför är förhållandet mellan pris och bok viktigt?

förhållandet mellan pris och bok är viktigt eftersom det kan hjälpa investerare att förstå om marknadspriset för ett företag verkar rimligt jämfört med balansräkningen., Om ett företag t.ex. uppvisar ett högt pris-till-bokfört förhållande, kan investerarna kontrollera om värderingen är motiverad med hänsyn till andra åtgärder, t. ex. dess historiska avkastning på tillgångar eller tillväxt i Resultat per aktie (EPS). Pris-till-bok-Förhållande används också ofta för att undersöka potentiella investeringsmöjligheter.

vad är ett bra pris-till-bok-förhållande?

vad som räknas som ett ”bra” pris-till-bok-förhållande beror på branschen i fråga och det övergripande läget för värderingar på marknaden., Till exempel, mellan 2010 och 2020 var det en stadig ökning av den genomsnittliga pris-till-bok-kvoten för de teknikföretag som noterades på Nasdaq-börsen, ungefär tredubbling under den perioden. En investerare som bedömer pris-till-bok-förhållandet för ett av dessa teknikföretag kan därför välja att acceptera ett högre genomsnittligt pris-till-bok-förhållande jämfört med en investerare som tittar på ett företag i en mer traditionell bransch där lägre pris-till-bok-förhållanden är normen.,