Kommunala obligationer

vad är kommunala obligationer?

kommunala obligationer (eller ”munis” för korta) är skuldebrev emitterade av stater, städer, län och andra statliga enheter för att finansiera dagliga skyldigheter och finansiera kapitalprojekt som byggskolor, motorvägar eller avloppssystem. Genom att köpa kommunala obligationer, du är i själva verket utlåning pengar till obligations emittenten i utbyte mot ett löfte om regelbundna räntebetalningar, vanligtvis halvårsvis, och avkastningen av den ursprungliga investeringen, eller ”kapital.,”En kommunal obligations förfallodag (den dag då emittenten av obligationen återbetalar kapitalbeloppet) kan vara år i framtiden. Kortfristiga obligationer mognar på ett till tre år, medan långfristiga obligationer inte kommer att mogna i mer än ett decennium.

i allmänhet är räntan på kommunala obligationer befriad från federal inkomstskatt. Räntan kan också vara befriad från statliga och lokala skatter om du bor i den stat där obligationen emitteras., Obligationsinvesterare söker vanligtvis en stadig ström av inkomstbetalningar och, jämfört med aktieinvesterare, kan vara mer risk-omvänd och mer fokuserad på att bevara, snarare än att öka, rikedom. Med tanke på skatteförmånerna är räntan för kommunala obligationer vanligtvis lägre än för beskattningsbara räntebärande värdepapper som företagsobligationer.

de två vanligaste typerna av kommunala obligationer är följande:

• allmänna obligationer emitteras av stater, städer eller län och inte säkras av några tillgångar., I stället backas den allmänna skyldigheten av emittentens ”fulla tro och kredit”, som har befogenhet att beskatta invånare att betala obligationsinnehavare.
• intäktsobligationer stöds inte av regeringens beskattningsförmåga utan av intäkter från ett visst projekt eller en viss källa, till exempel vägtullar eller leasingavgifter. Vissa intäktsobligationer är ”icke-regress”, vilket innebär att om intäktsflödet torkar upp, har obligationsinnehavarna inte en fordran på den underliggande inkomstkällan.

dessutom utfärdar kommunala låntagare ibland obligationer på uppdrag av privata enheter som ideella högskolor eller sjukhus., Dessa” conduit ” låntagare är vanligtvis överens om att återbetala emittenten, som betalar ränta och kapital på obligationerna. I de fall då ledningen låntagaren underlåter att göra en betalning, emittenten vanligtvis inte är skyldig att betala obligationsinnehavarna.

Var kan investerare hitta information om kommunala obligationer?

investerare som vill undersöka kommunala obligationer kan få tillgång till en rad information online gratis på kommunal Securities Rulemaking Board ’ S Electronic Municipal Market Access (EMMA) webbplats., Information som är tillgänglig för dig inkluderar:

• Utlämningsdokument som går tillbaka så tidigt som 1990, inklusive en obligations officiella uttalande, vilket är ett informationsdokument som liknar ett prospekt som innehåller viktiga egenskaper, såsom typ, avkastning, löptid, kreditkvalitet, samtalsfunktioner och riskfaktorer, samt reviderade finansiella rapporter, väsentliga händelsemeddelanden och andra fortsatta upplysningar (inklusive ändringar av kreditbetyg, kapital-och räntebetalningar och icke-betalningsrelaterade standardvärden).,
• historiska och realtids transaktionsprisuppgifter, inklusive information om en typ av kommunal obligation som kallas en ”rörlig efterfrågeförpliktelse” som regelbundet återställer sin ränta. Investerare bör vara medvetna om att den senaste prisinformationen kanske inte är tillgänglig för obligationer som inte handlar ofta.

vilka är några av riskerna med att investera i kommunala obligationer?

som med alla investeringar innebär investeringar i kommunala obligationer risk. Investerare i kommunala obligationer står inför ett antal risker, särskilt:

Call risk., Call risk avser möjligheten för en emittent att återbetala en obligation före förfallodagen, något som en emittent kan göra om räntorna minskar-mycket som en homeowner kan refinansiera ett hypotekslån att dra nytta av lägre räntor. Obligationssamtal är mindre sannolikt när räntorna är stabila eller rör sig högre. Många kommunala obligationer är ”callable”, så investerare som vill hålla en kommunal obligation till mognad bör undersöka obligationens avsättningar innan de gör ett köp.

kreditrisk., Detta är risken att obligationsemittententen kan uppleva ekonomiska problem som gör det svårt eller omöjligt att betala ränta och kapital i sin helhet (underlåtenhet att betala ränta eller kapital kallas ”fallissemang”). Kreditbetyg är tillgängliga för många obligationer. Kreditbetyg syftar till att uppskatta den relativa kreditrisken för en obligation jämfört med andra obligationer, även om ett högt kreditbetyg inte återspeglar en förutsägelse om att obligationen inte har någon chans att misslyckas.

ränterisk. Obligationer har ett fast nominellt värde, känt som” par ” – värdet., Om obligationer hålls till förfall kommer investeraren att få det nominella värdet tillbaka, plus ränta som kan sättas till en fast eller flytande ränta. Obligationens marknadspris kommer att flytta upp när räntorna rör sig ner och det kommer att minska när räntorna stiger, så att marknadsvärdet på obligationen kan vara mer eller mindre än parivärdet. USA: s räntor har varit låga under en tid. Om de rör sig högre, investerare som håller en låg fast ränta kommunal obligation och försöker sälja den innan den mognar kan förlora pengar på grund av det lägre marknadsvärdet av obligationen.

inflationsrisk., Inflationen är en allmän uppåtgående prisrörelse. Inflationen minskar köpkraften, vilket är en risk för investerare som får en fast ränta. Det kan också leda till högre räntor och i sin tur lägre marknadsvärde för befintliga obligationer.

likviditetsrisk. Detta hänvisar till risken att investerare inte hittar en aktiv marknad för den kommunala obligationen, vilket potentiellt hindrar dem från att köpa eller sälja när de vill och få ett visst pris för obligationen., Många investerare köper kommunala obligationer för att hålla dem i stället för att handla dem, så marknaden för en viss obligation kan inte vara särskilt likvida och noterade priser för samma obligation kan skilja sig åt.

utöver riskerna, vilka andra faktorer bör du tänka på när du investerar i kommunala obligationer?

skattekonsekvenser. Överväg att konsultera en skatteproffs för att diskutera obligationens skattekonsekvenser, inklusive möjligheten att din obligation kan vara föremål för federal alternativ minimiskatt eller berättigad till statliga inkomstskatteförmåner.

Mäklarekompensation., De flesta mäklare kompenseras genom en markering över kostnaden för obligationen till företaget. Denna markering beskrivs vanligtvis inte i din bekräftelseutlåtande. Om en provision debiteras, kommer det att rapporteras på din bekräftelse uttalande. Du bör fråga din mäklare om markeringar och provisioner.

bakgrunden till mäklaren eller rådgivaren som säljer obligationen. En värdepappersförsäljare måste vara korrekt licensierad och, beroende på vilken typ av verksamhet företaget bedriver, måste hans eller hennes företag vara registrerat hos MSRB och hos FINRA, SEC eller en statlig värdepappersregulator., Du kan checka ut en investering rådgivare på SEC: s Investeringsrådgivare Offentliggörande hemsida www.adviserinfo.sec.gov och en mäklare på FINRA är BrokerCheck hemsida www.finra.org/brokercheck. För att bekräfta MSRB registrering, kan du granska MSRB är registrerade återförsäljare lista på http://www.msrb.org/msrb1/pqweb/registrants.asp.,