I juni, bank runs svepte genom mellanvästern och västerländska städer som Chicago och Los Angeles. Mer än hundra banker suspenderade verksamheten. Från mitten av juli till mitten av augusti intensifierades paniken, med 340 banker som avbröt verksamheten., Eftersom dessa banker kom under press, drog de tillbaka medel som de höll på insättning i banker i New York City. Bankerna kände sig snart ansträngda. För att tillgodose uttagsförfrågningar började money center banker sälja tillgångar. Under brandförsäljningen sjönk tillgångspriserna, vilket hotade hela banksystemets solvens. I början av augusti försökte New York banks rädda sig genom att sakta utflödet av valuta till resten av landet. Resultatet var att i de inre lokala bankerna inte kunde möta efterfrågan på valuta, och många misslyckades. Handel och industri kontrakterade., På många ställen började individer, företag och finansinstitut använda tillfälliga möjligheter, såsom scrip eller clearing-house certifikat, för att göra betalningar när banksystemet misslyckades med att fungera effektivt.
på hösten slutade bankpaniken. Guldinflöden från Europa sänkte räntorna. Bankerna återupptog verksamheten. Kontanter och kredit återupptog smörj hjul handel och industri. Trots detta låg ekonomin kvar i lågkonjunkturen fram till följande sommar. Enligt uppskattningar av Andrew Jalil och Charles Hoffman minskade industriproduktionen med 15.,3 procent mellan 1892 och 1894, och arbetslösheten steg till mellan 17 och 19 procent.1 efter en kort paus sjönk ekonomin igen i slutet av 1895 och återhämtade sig inte helt förrän i mitten av 1897.
medan berättelsen om varje panik kretsar kring unika individer och företag, paniken hade vanliga orsaker och liknande konsekvenser. Panics tenderade att inträffa på hösten, när banksystemet var under störst belastning. Jordbrukarna behövde valuta för att få sina grödor på marknaden, och semesterperioden ökade kraven på valuta och kredit., Enligt det nationella banksystemet kunde utbudet av valuta inte reagera snabbt på en ökning av efterfrågan, så priset på valuta steg istället. Det priset kallas räntan. Ökande räntor sänkte värdet av bankernas tillgångar, vilket gjorde det svårare för dem att återbetala insättare och driva dem mot insolvens. Vid dessa tillfällen, osäkerhet om bankernas hälsa och rädsla för att andra insättare kan dra tillbaka först ibland utlöste panik, när ett stort antal insättare samtidigt sprang till sina banker och drog tillbaka sina insättningar., En våg av panik skulle kunna tvinga bankerna att sälja ännu fler tillgångar, ytterligare sänka tillgångspriserna, ytterligare försvaga bankernas balansräkningar och ytterligare öka allmänhetens oro över bankerna. Denna dynamik kan i sin tur utlösa fler körningar i en kedjereaktion som hotade hela det finansiella systemet.,
i 1884 och 1890 stoppade New York Clearing House kedjereaktionen genom att slå samman reserverna i sina medlemsbanker och ge kredit till institut som är besatta av körningar, som effektivt fungerar som ”en centralbank med reservmakt som är större än den hos någon europeisk centralbank”, 2 för att citera forskare Elmus Wicker.
ett gemensamt resultat av alla dessa panik var att de allvarligt störde industri och handel, även efter det att de slutade. Paniken av 1873 skylldes för att avge den ekonomiska depressionen som varade från 1873 till 1879., Denna period kallades den stora depressionen, tills den ännu större depressionen 1893 fick den etiketten, som den höll fram till den ännu större sammandragningen på 1930-talet-nu känd som den stora depressionen.
ett annat vanligt resultat av dessa paniker var själssökande om sätt att reformera det finansiella systemet. Rykten om reform var särskilt produktiv under de senaste två decennierna av den förgyllda åldern, vilket sammanföll med den amerikanska politikens progressiva Era., Efter panik av 1893, till exempel, American Bankers Association, finansminister, och comptroller av valuta alla föreslagna reform lagstiftning. Kongressen höll utfrågningar om dessa förslag men vidtog inga åtgärder. Under de kommande fjorton åren föreslog politiker, byråkrater, bankirer och affärsmän upprepade gånger ytterligare reformer (se Wicker, 2005, för en sammanfattning), men före paniken 1907 inträffade inga väsentliga reformer.
adjektivet ”förgylld” betyder täckt med en tunn guldfaner på utsidan men inte gyllene på insidan., På vissa sätt passar denna definition det nittonde århundradet bank och monetära systemet. Guldstandarden och andra institutioner i det systemet lovade effektivitet och stabilitet. Den amerikanska ekonomin växte snabbt. USA upplevde bland världens snabbaste tillväxttakt inkomst per capita. Men tillväxten av nationens rikedom skymtade i viss utsträckning sociala och ekonomiska problem, såsom periodiska panik och depression., På den tiden diskuterade akademiker, affärsmän, politiker och politiker fördelarna och kostnaderna för vårt banksystem och hur det bidrog till nationellt välstånd och instabilitet. Dessa debatter kulminerade i Aldrich-Vreeland Act från 1908, som inrättade den nationella monetära kommissionen och gav den i uppdrag att studera dessa frågor och rekommendera reformer. Kommissionens rekommendationer ledde till inrättandet av Federal Reserve System 1913.