het optimisme van de oliemarkt dreigt zijn eigen herstel te ontsporen. De recente stijging van de ruwe prijzen naar $50 per vat kan de vraag schaden en extra aanbod stimuleren. Het nieuwe normaal zit er nog ver naast. De hoop dat het covid-19-vaccin de wereldeconomie zal doen herleven, in combinatie met het besluit van de OPEC+ om veel van de extra 2 miljoen b/d olie die voor Januari is gepland, terug te brengen, ondersteunt voorlopig de prijzen.,
de vraag in belangrijke hubs – India en China – heeft de stieren ook iets gegeven om aan vast te klampen. India leek de hoek om te draaien in oktober 2020, met olieproducten vraag omhoog 2,5 procent jaar-op-jaar, waardoor zeven opeenvolgende maanden van daling. China, ondertussen, is het dragen van ‘ s werelds olieverbruik in de afgelopen maanden en ruwe invoer in November stuiterde terug van een zes maanden laag de vorige maand.
gedateerd Brent, de fysieke benchmark die wordt gebruikt om twee derde van ‘ s werelds olie te prijzen, is de afgelopen maand met meer dan 20 procent gestegen, waardoor de $50/barrel mark binnen handbereik komt.,
maar de oliemarkt loopt misschien vooruit.
covid-19-infecties blijven wereldwijd op een piekniveau, waardoor de vraag naar transportbrandstoffen, de belangrijkste brandstof voor oliegebruik, wordt gedecimeerd. De Europese en Amerikaanse mobiliteitstrends blijven zwak, waardoor de eetlust voor benzine en diesel wordt onderdrukt, terwijl vliegtuigbrandstof nog steeds zo ongewenst is dat raffinaderijen er scheepsbrandstof van maken. Een warmere winter op het noordelijk halfrond zal waarschijnlijk ook de vraag naar stookolie verminderen.,
Onshore opslag is nog steeds een werk in uitvoering, met commerciële voorraden ruwe en olieproducten in de VS, Europa en Japan nog steeds op een hoger niveau dan op hetzelfde moment in een van de voorgaande vijf jaar, volgens s&p Global Platts Analytics. De mondiale voorraden zijn blijven trekken en bevinden zich nu op ongeveer de helft van hun piekniveau, maar zijn volgens haar onderzoek nog steeds 450 miljoen vaten hoger dan aan het begin van het jaar. Men moet er rekening mee houden dat het in de goede richting gaan niet hetzelfde is als het bereiken van een bestemming.,
Platts Analytics voorspelt een groei van de olievraag van 6,3 miljoen b / d in 2021 na een krimp van 8,7 miljoen b/d in 2020, waarbij vliegtuigbrandstof de belangrijkste reden is dat de olievraag in 2021 nog steeds ver onder het niveau van 2019 zal blijven.het mondiale economische herstel is inderdaad nog steeds een belangrijk risico, vooral gezien s&p wereldwijde Ratings die onlangs opmerkten dat de mondiale schuld tegen het einde van het jaar $200 biljoen zal bereiken, met veel vertrouwen op fiscale stimuleringspakketten om door pandemie getroffen economieën opnieuw op te starten.
eigen ergste vijand
de stijging van de olieprijzen kan zelfs het fragiele herstel ondermijnen., De raffinaderijen, die met vreselijke rendementen te kampen hebben gehad, hebben op de een of andere manier hun activiteiten verminderd: het snijden van looppaden, het stationair draaien van installaties, het onderhoud of de omschakeling naar bioraffinaderijen. Shell, BP, Total, Marathon en Phillips 66 behoren tot de bekende namen om raffinaderijen te sluiten. Dat draagt zeker bij aan het verminderen van de overvloed aan olieproducten en er zal waarschijnlijk meer komen, vooral in Europa, gelokt door groenere weiden voor de energietransitie.,
maar met nieuwe raffinagecapaciteit in West-Azië en Azië, en sommige raffinaderijen elders liggen slapend te wachten op betere marges, kan een vloed van nieuwe producten de reanimatie in de vraag verstikken. China alleen wordt verwacht dat 440.000 b/d van nieuwe capaciteit toe te voegen in 2021, in aanvulling op de 260.000 b/d komen online dit jaar, Platts’ cijfers tonen.
dezelfde aanpak wordt gegeven aan de OPEC+.
De Alliantie van Saoedi-Arabië, Rusland en anderen deze maand overeengekomen om een extra 500.000 vaten per dag (b/d) in januari, in plaats van de 1 leveren.,9 miljoen b / d geplande verhoging. De groep is van plan om de ruwe productiequota maandelijks aan te passen, om de markt niet te overweldigen, maar het houden van een dergelijke beperking te midden van hogere prijzen en fragmentarisch nalevingsgeschiedenissen van bepaalde producenten kan lastig blijken.
de hechtingen in de gepatched-up deal kunnen niet verborgen worden. De verschillende olieproducenten hebben verschillende budgettaire behoeften en uiteenlopende olieagenda ‘ s, wat leidt tot een vermeende doorrol van de 7,7 miljoen b/d productievermindering wordt opgeschort en een 7,2 miljoen b/d deal is het compromis.,Saudi Aramco, de olie-kolos van het Koninkrijk, heeft nu alle prijzen van zijn ruwe export voor Januari verhoogd naar zijn belangrijkste Aziatische kopers en de scramble van de OPEC+ om te profiteren van hogere prijzen zou zijn eigen ondergang kunnen zijn.
bij $50 / barrel keert de Amerikaanse productie ook terug naar de radar van de OPEC. De coronaviruseffecten die schalie schaden, hebben de productiekosten voor het vat omlaag gebracht, wat de sector uiteindelijk weer op de been zal helpen. Net als OPEC, schalie de neiging om te worden afgeschreven door veel analisten alleen maar om het opnieuw te verrassen.,
Platts Analytics ziet olieprijzen raken $ 50 / barrel in de tweede helft van 2021 als de toename van de vraag Snel worden aangesloten door OPEC+ vaten te popelen om te profiteren van het harde werk gedaan in 2020.
zelfs marktdeelnemers zijn er niet helemaal van overtuigd dat de rally nog veel verder moet lopen. Een blik op de Brent-marktstructuur toont een vlakke forward curve in 2021, zelfs met alle euforie rond een vaccin dat goed voor een verhoogde consumptie later volgend jaar belooft. Degenen die kijken naar de oliemarkt sprint hoger kan er goed aan doen om te onthouden dat dit herstel lijkt meer op een marathon.,
bron: Business Standard