Gemeentelijke obligaties

wat zijn gemeentelijke obligaties?

gemeentelijke obligaties (of” munis ” in het kort) zijn schuldbewijzen uitgegeven door staten, steden, provincies en andere overheidsinstanties voor de financiering van dagelijkse verplichtingen en voor de financiering van investeringsprojecten zoals de bouw van scholen, snelwegen of rioolstelsels. Door de aankoop van gemeentelijke obligaties, bent u in feite lenen geld aan de obligatie-emittent in ruil voor een belofte van regelmatige rentebetalingen, meestal halfjaarlijks, en de terugkeer van de oorspronkelijke investering, of “hoofdsom.,”De vervaldatum van een gemeentelijke obligatie (de datum waarop de emittent van de obligatie de hoofdsom terugbetaalt) kan jaren in de toekomst zijn. Kortlopende obligaties vervallen in één tot drie jaar, terwijl langlopende obligaties niet langer dan tien jaar vervallen.

in het algemeen is de rente op gemeentelijke obligaties vrijgesteld van de federale inkomstenbelasting. De rente kan ook worden vrijgesteld van staats-en lokale belastingen als u woont in de staat waar de obligatie wordt uitgegeven., Obligatiebeleggers streven doorgaans naar een gestage stroom van inkomensbetalingen en zijn, in vergelijking met aandelenbeleggers, mogelijk meer risicomijdend en meer gericht op het behoud in plaats van het vergroten van de rijkdom. Gezien de fiscale voordelen ligt de rente voor gemeentelijke obligaties meestal lager dan voor belastbare vastrentende waardepapieren zoals bedrijfsobligaties.

de twee meest voorkomende soorten gemeentelijke obligaties zijn de volgende:

• Algemene obligatieobligaties worden uitgegeven door staten, steden of provincies en worden NIET gedekt door activa., In plaats daarvan wordt de algemene verplichting ondersteund door het “volledige vertrouwen en krediet” van de emittent, die de bevoegdheid heeft om ingezetenen te belasten met het betalen van obligatiehouders.
• inkomstenobligaties worden NIET gedekt door de fiscale macht van de overheid, maar door inkomsten uit een specifiek project of een specifieke bron, zoals tolgelden voor autosnelwegen of leasekosten. Sommige inkomstenobligaties zijn “non-recourse”, wat betekent dat als de inkomstenstroom opdroogt, de obligatiehouders geen aanspraak hebben op de onderliggende inkomstenbron.

daarnaast geven gemeentelijke leningnemers soms obligaties uit namens particuliere entiteiten zoals hogescholen of ziekenhuizen zonder winstoogmerk., Deze” conduit ” – leners komen doorgaans overeen de emittent, die de rente en de hoofdsom op de obligaties betaalt, terug te betalen. In gevallen waarin de geldlener nalaat een betaling te verrichten, is de emittent gewoonlijk niet verplicht de obligatiehouders te betalen.

waar kunnen beleggers informatie vinden over gemeentelijke obligaties?

beleggers die gemeentelijke obligaties willen onderzoeken, kunnen gratis online toegang krijgen tot een reeks informatie op de elektronische website van de Municipal Securities Rulemaking Board (EMMA)., U beschikt onder meer over:

• openbaarmakingsdocumenten die al in 1990 teruggaan, met inbegrip van de officiële verklaring van een obligatie, een openbaarmakingsdocument dat vergelijkbaar is met een prospectus dat belangrijke kenmerken bevat, zoals type, rendement, looptijd, kredietkwaliteit, call-kenmerken en risicofactoren, evenals gecontroleerde financiële overzichten, meldingen van belangrijke gebeurtenissen en andere voortdurende openbaarmakingsdocumenten (met inbegrip van ratingswijzigingen, betalingsachterstanden met betrekking tot hoofdsom en rente en wanbetalingen in verband met niet-betaling).,
• historische en real-time transactieprijsgegevens, met inbegrip van informatie over een soort gemeentelijke obligatie die een “variabele-rentevraagverplichting” wordt genoemd en die zijn rente periodiek Reset. Beleggers moeten zich ervan bewust zijn dat recente prijsinformatie mogelijk niet beschikbaar is voor obligaties die niet vaak handelen.

Wat zijn enkele risico ‘ s van het beleggen in gemeentelijke obligaties?

zoals bij elke belegging, brengt beleggen in gemeentelijke obligaties risico ‘ s met zich mee. Beleggers in gemeentelijke obligaties worden geconfronteerd met een aantal risico ‘ s, met name:

Callrisico., Call risk verwijst naar het potentieel voor een emittent om een obligatie terug te betalen vóór de vervaldatum, iets dat een emittent kan doen als de rente daalt-net zoals een huiseigenaar een hypothecaire lening zou kunnen herfinancieren om te profiteren van lagere rente. Obligatie calls zijn minder waarschijnlijk wanneer de rente stabiel is of hoger wordt. Veel gemeentelijke obligaties zijn “callable”, dus beleggers die een gemeentelijke obligatie tot de vervaldag willen aanhouden, moeten de call-voorzieningen van de obligatie onderzoeken voordat ze een aankoop doen.

kredietrisico., Dit is het risico dat de obligatie-emittent financiële problemen ondervindt die het moeilijk of onmogelijk maken om de rente en de hoofdsom volledig te betalen (het niet betalen van de rente of de hoofdsom wordt “wanbetaling”genoemd). Voor veel obligaties zijn kredietratings beschikbaar. Kredietratings proberen het relatieve kredietrisico van een obligatie in vergelijking met andere obligaties te schatten, hoewel een hoge rating geen voorspelling weergeeft dat de obligatie geen kans op wanbetaling heeft.

renterisico. Obligaties hebben een vaste nominale waarde, bekend als de” par ” waarde., Indien obligaties tot de vervaldag worden aangehouden, ontvangt de belegger het nominale bedrag terug, vermeerderd met rente die tegen een vaste of variabele rente kan worden vastgesteld. De marktprijs van de obligatie zal stijgen naarmate de rente daalt en zal dalen naarmate de rente stijgt, zodat de marktwaarde van de obligatie meer of minder dan de nominale waarde kan zijn. De Amerikaanse rente is al enige tijd laag. Als ze hoger bewegen, kunnen beleggers die een lage vaste rente gemeentelijke obligatie houden en proberen om het te verkopen voordat het rijpt geld verliezen als gevolg van de lagere marktwaarde van de obligatie.

inflatierisico., De inflatie is een algemene opwaartse beweging van de prijzen. Inflatie vermindert de koopkracht, wat een risico is voor beleggers die een vaste rente ontvangen. Het kan ook leiden tot hogere rentetarieven en op zijn beurt tot een lagere marktwaarde voor bestaande obligaties.

liquiditeitsrisico. Dit verwijst naar het risico dat beleggers geen actieve markt voor de gemeentelijke obligatie zullen vinden, waardoor ze mogelijk worden verhinderd om te kopen of te verkopen wanneer ze willen en een bepaalde prijs voor de obligatie te verkrijgen., Veel beleggers kopen gemeentelijke obligaties om ze te houden in plaats van ze te verhandelen, dus de markt voor een bepaalde obligatie is misschien niet bijzonder liquide en de genoteerde prijzen voor dezelfde obligatie kunnen verschillen.

naast de risico ‘ s, welke andere factoren moet u overwegen bij het beleggen in gemeentelijke obligaties?

fiscale gevolgen. Overweeg om een belastingprofessional te raadplegen om de fiscale implicaties van de obligatie te bespreken, inclusief de mogelijkheid dat uw obligatie onderworpen kan zijn aan de federale alternatieve minimumbelasting of in aanmerking komt voor inkomstenbelastingvoordelen van de staat.

compensatie voor makelaars., De meeste makelaars worden gecompenseerd door een markup over de kosten van de obligatie aan het bedrijf. Deze opmaak wordt meestal niet vermeld op uw bevestigingsverklaring. Als er een commissie in rekening wordt gebracht, wordt deze vermeld op uw bevestigingsverklaring. U moet uw makelaar vragen over markups en commissies.

de achtergrond van de makelaar of adviseur die de obligatie verkoopt. Een effectenverkoper moet over een passende vergunning beschikken en, afhankelijk van het soort bedrijf dat de onderneming uitoefent, moet zijn of haar onderneming geregistreerd zijn bij de MSRB en bij FINRA, de SEC of een staatseffectentoezichthouder., U kunt een beleggingsadviseur raadplegen op de Investment Adviser Public Disclosure website van de SEC op: www.adviserinfo.sec.gov en een makelaar op FINRA ’s BrokerCheck website op www.finra.org/brokercheck. om MSRB registratie te bevestigen, kunt u de MSRB’ s geregistreerde dealers lijst bekijken op http://www.msrb.org/msrb1/pqweb/registrants.asp.,