Kommunale Obligasjoner

Hva er kommunale obligasjoner?

Municipal obligasjoner (eller «munis» for kort) er en gjeld verdipapirer utstedt av stater, byer, fylker og andre statlige virksomheter til å finansiere dag-til-dag oppgaver og kapital til å finansiere prosjekter som å bygge skoler, motorveier eller kloakk-systemer. Ved kjøp av kommunale obligasjoner, du er i effekt utlån av penger til obligasjonsutsteder i bytte mot et løfte av ordinær betaling av renter, vanligvis semi-årlig, og gå tilbake til den opprinnelige investeringen, eller «rektor.,»En municipal bonds løpetid dato (dato for når utsteder av obligasjonen nedbetaler rektor) kan være år i fremtiden. Kortsiktige obligasjoner til forfall i ett til tre år, mens den langsiktige obligasjoner vil ikke moden for mer enn et tiår.

Vanligvis, renter på kommunale obligasjoner er unntatt fra føderal inntektsskatt. Interessen kan også være unntatt fra statlige og lokale skatter, hvis du bor i den stat der obligasjonen er utstedt., Bond investorer vanligvis søker en jevn strøm av inntekter, innbetalinger og, i forhold til stock investorer, kan være mer risiko-uvillig og mer fokusert på å bevare, snarere enn å øke, rikdom. Gitt de skattemessige fordeler, renten for municipal obligasjoner er vanligvis lavere enn på skattepliktig fast inntekt verdipapirer som obligasjoner.

De to vanligste typer av kommunale obligasjoner er følgende:

• Generell plikt obligasjoner utstedt av stater, byer eller fylker, og ikke er sikret av alle eiendeler., I stedet, generell plikt er støttet av «full tro og kreditt» av utsteder, som har makt til skatte-beboere til å betale obligasjonseierne.
• Inntekter obligasjoner er ikke støttet av regjeringens skatteøkninger makt, men av inntekter fra et bestemt prosjekt eller en kilde, for eksempel motorveien bompenger eller lease avgifter. Enkelte inntekts-obligasjoner er «ikke-regress», noe som betyr at hvis inntekt tørker opp, obligasjonseierne ikke har krav på det underliggende inntekter kilde.

I tillegg, kommunale låntakere noen ganger utstede obligasjoner på vegne av private virksomheter som non-profit skoler eller sykehus., Disse «conduit» låntakere vanligvis enige om å tilbakebetale de utsteder, som betaler renter og hovedstol på obligasjoner. I tilfeller hvor conduit låntakeren ikke klarer å foreta en betaling, utsteder vanligvis er det ikke nødvendig å betale til obligasjonseierne.

Hvor investorer kan finne informasjon om kommunale obligasjoner?

Investorer som ønsker å forske kommunale obligasjoner kan få tilgang til et utvalg av informasjon på nettet gratis på Kommunale Verdipapirer Rulemaking Styrets Elektroniske Municipal Market-Tilgang (EMMA) hjemmeside., Informasjonen mer tilgjengelig for deg inkluderer:

• Utlevering av dokumentene kommer tilbake så tidlig som i 1990, inkludert et obligasjonslån er offisiell uttalelse, som er en disclosure document er lik et prospekt som inneholder viktige egenskaper, for eksempel type, kapasitet, modenhet, kreditt kvalitet, anropsinnstillinger og risikofaktorer, samt revidert regnskap, materiale event merknader og andre fortsetter disclosures (inkludert rangeringer endringer, rektor og interesse betaling delinquencies og ikke-betaling knyttet standarder).,
• Historiske og real-time transaksjonen prisen data, inkludert informasjon relatert til en type municipal bond kalt en «variabel pris etterspørsel plikt» som stiller sine rente med jevne mellomrom. Investorer bør være oppmerksom på at siste pris er kanskje ikke informasjon tilgjengelig for obligasjoner som ikke handel ofte.

Hva er noen av risikoen ved å investere i kommunale obligasjoner?

Som med alle investeringer, investeringer i kommunale obligasjoner innebærer risiko. Investorer i kommunale obligasjoner står overfor en rekke risikoer, spesielt blant annet:

Anrop risiko., Ring risiko refererer til potensialet for en utsteder til å tilbakebetale et obligasjonslån før forfall, noe som utsteder kan gjøre hvis rente nedgang — mye som et hus kan refinansiere et boliglån til å dra nytte av lavere renter. Bond samtaler er mindre sannsynlig når rentenivået er stabilt eller beveger seg høyere. Mange kommunale obligasjoner er «callable,» slik at investorer som ønsker å holde et kommunalt obligasjonen til forfall, bør forskning bond s call bestemmelser før du gjør et kjøp.

Kredittrisiko., Dette er risiko for at obligasjonsutsteder kan oppleve økonomiske problemer som gjør det vanskelig eller umulig å betale renter og rektor i full (manglende evne til å betale renter eller hovedstol er referert til som «standard»). Kredittvurdering er tilgjengelig for mange obligasjoner. Kredittvurdering søke å anslå den relative kredittrisiko av en bond-sammenlignet med andre obligasjoner, selv om en høy rating ikke reflekterer en prediksjon om at bond har ingen sjanse til å misligholde.

Rente risiko. Obligasjoner har en fast verdi, kjent som «par» verdi., Hvis obligasjoner som holdes til forfall, investor vil motta pålydende beløpet tilbake, pluss renter, som kan være satt til en fast eller flytende rente. The bond market prisen vil gå opp som rentenivået beveger seg nedover, og det vil synke som rentene stiger, slik at markedet verdien av obligasjonen kan være mer eller mindre enn den pålydende verdi. AMERIKANSKE renter har vært lav for noen tid. Hvis de beveger seg høyere, investorer som holder en lav fast rente municipal bond og prøve å selge den før den forfaller kunne tape penger på grunn av lavere virkelig verdi av obligasjonslånet.

Inflasjon risiko., Inflasjon er en generell oppadgående bevegelse i prisene. Inflasjon reduserer kjøpekraft, som er en risiko for investorer mottar en fast rente. Det kan også føre til høyere renter, og i sin tur lavere markedsverdi for eksisterende obligasjoner.

Likviditetsrisiko. Dette refererer til den risikoen at investorer vil ikke finne et aktivt marked for den kommunale bond, som potensielt kan hindre dem fra å kjøpe eller selge når de ønsker og oppnå en viss pris for obligasjonen., Mange investorer kjøpe kommunale obligasjoner til holde dem heller enn å handle med dem, så markedet for en bestemt bond-kan ikke være spesielt likvide og noterte priser for samme bond kan variere.

I tillegg til risiko, er det andre faktorer du bør vurdere når du investerer i kommunale obligasjoner?

Skattemessige konsekvenser. Vurdere rådgivning skatt profesjonell til å diskutere bonds skattemessige konsekvenser, herunder muligheten for at bond-kan være underlagt den føderale alternativ minimum skatt eller kvalifisert for statlig inntektsskatt fordeler.

Megler kompensasjon., De fleste meglere er kompensert gjennom en markering over kostnaden av obligasjonslånet til firmaet. Dette markup er vanligvis ikke gis på bekreftelsen. Hvis en kommisjon som er belastet, vil det bli rapportert på bekreftelsen. Du bør spørre din megler om markeringer og provisjoner.

bakgrunn av megler og rådgiver selge obligasjonen. En verdipapirer selger må være riktig lisensiert, og, avhengig av type virksomhet firmaet utfører, hans eller hennes firmaet må være registrert med MSRB og med FINRA, SEC eller en tilstand verdipapirer regulator., Du kan sjekke ut en investering rådgiver på SEK er investeringsrådgiver Offentliggjøring hjemmeside www.adviserinfo.sec.gov og en megler på FINRA er BrokerCheck hjemmeside www.finra.org/brokercheck. For å bekrefte MSRB registrering, kan du se MSRB registrerte forhandlere listen på http://www.msrb.org/msrb1/pqweb/registrants.asp.,