For handelsmenn aktiv i energisektoren, råolje og naturgass har en tendens til å holde de mest interesse. En kontinuerlig debatt følger om hvordan olje og naturgass priser er tilknyttet, og i hvilken grad. Denne artikkelen utforsker forholdet mellom råolje og naturgass priser.
– Tasten Takeaways
- Diagram sammenligninger av råolje og naturgass fra 2017 gjennom 2019 viser minimal sammenheng.,
- EIA data viser en sterk korrelasjon mellom råolje og naturgass mellom 2003 og 2008, men har liten eller ingen korrelasjon mellom 2009 og 2020.
- Økt skifer produksjonen i Usa gir en mulig forklaring for delinking av råolje og naturgass priser fordi naturgass er en regionalized produktet.
- Sterkere perioder av korrelasjon kunne oppstå mellom to varer fordi olje og gass er nære substitutter for hverandre.,
Råolje og Naturgass Historiske Priser
La oss starte med den historiske pris observasjoner for både eiendeler for å sette det i sammenheng. Nedenfor er to grafer kartlegging priser på Brent råolje (en type olje som gir en målestokk for verdens olje-priser) og naturgass, henholdsvis for de siste tre årene.,
Råolje Chart
I April 2020, oljeprisen kollapset midt i COVID-19 pandemi og økonomiske nedgangen. Organisering av Olje-Eksporterende Land (OPEC) og dens allierte enige om å historiske produksjon kutt for å stabilisere prisene, men prisene falt fortsatt til noen av sine laveste nivåer i mer enn 20 år.,
Naturgass Chart
De ovennevnte diagrammer viser at både råvarer spores først og fremst sidelengs til lavere for de første seks månedene av 2017. Imidlertid, mellom juni samme år, og i Mai 2018, prisen på råolje trended høyere, mens prisene på naturgass holdt seg relativt flatt., Både eiendeler falt kraftig i fjerde kvartal 2018, selv om nedsalg i råolje startet i begynnelsen av oktober, mens prisene på naturgass ikke begynne å falle til desember.
Priser begynte å divergere igjen i 2019, med oljeprisen utvinne mellom januar og April, mens naturgass fortsetter å stige lavere. Fra juni 2019 til slutten av året, råolje handles sidelengs, mens prisene på naturgass flyttet marginalt høyere.,
Fra over observasjoner, ser det ut til å være liten sammenheng mellom råolje og naturgass prisene over den bredere tre-års periode gjennomgått. Men en titt på andre datakilder kan gi et annet syn. Den AMERIKANSKE Energy Information Administration (EIA) gir historiske data for en studere korrelasjonen mellom råolje og andre råvarer. Den følgende tabellen er konstruert basert på kvartalsvise data og viser korrelasjonen mellom naturgass og Brent crude oil pris endringer.,
Korrelasjon: Forstå Tall
I enkleste form, korrelasjonen mellom to formuespriser er i hvilken grad prisen bevegelse i en eiendel viser likheten med at av pris bevegelse i andre aktiva. En korrelasjonskoeffisient mellom råolje og naturgass 0.,25 angir at en endring i oljeprisen kan stå for 25% av endringen i prisene på naturgass (i gjennomsnitt i hele studieperioden). Korrelasjon er ikke en årsak-og-virkning-indikator; heller, det bare viser hvor mye likhet (stige og falle sammen) eksisterer mellom pris mønstre av to eiendeler. Vi kan observere følgende informasjon fra tabellen ovenfor:
Fra 2003 og 2008, var det en tydelig, positiv sammenheng mellom to varer—alt fra 0,25 til >0.65., Det positive forholdet nådde en topp i andre kvartal (Q2) fra 2004 og den Q2 og Q3 2005 mens du viser en relativt sterk sammenheng gjennom hvert kvartal av 2008. Men dataene viser svært liten korrelasjon mellom 2009 og 2020, bortsett fra uregelmessig kvartalene.
Grunnleggende Bak Endre Korrelasjon
Revolusjonerende hydraulisk frakturering og horisontal boring teknologi som har betydelig økt skifer produksjonen i Usa gir en mulig forklaring for delinking av råolje og naturgass prisene i løpet av de siste tiår., Fordi naturgass er en regional produktet, og olje er en global handelsvare, økt innenlandsk produksjon har kjørt ned varen er prisen i forhold til olje pris.
Imidlertid sterkere perioder av korrelasjon kan oppstå igjen fordi olje og gass er nære substitutter for hverandre. Slutten forbrukerne kan nå bytte mellom brensel. For eksempel, en bedrift kan bruke et kraftverk som kan veksle mellom olje og naturgass, eller en forbruker kan bruke en dual-drevet kjøretøy. Hvis prisen av én energikilde stiger betydelig, forbrukere har valget mellom å bruke en annen., Dette øker etterspørselen etter den andre energikilde, og prisen deretter stiger.
observasjonene ovenfor tyder på at oljen har vært den dominerende faktor i alle observerte forholdet mellom prisen på råolje og naturgass (med andre ord, oljepris har en høyere tendens til å påvirke prisene på naturgass snarere enn vice versa).
Den Nederste Linjen
Basert på pris mønstre observert over det siste tiåret, og det er vanskelig å trekke klare konklusjoner om sammenhengen mellom råolje og naturgass priser., Usa er ett av svært få land som synes å ha en balansert infrastruktur og etablert marked for både olje og gass. Men, som resten av markeder verden har en større avhengighet av olje, den sanne forholdet mellom olje-og gass er fortsatt usikker, med indikasjoner tendens mot olje være den drivende faktoren.,
– >
– >
– >
– >
– >