for erhvervsdrivende, der er aktive inden for energisektoren, har råolie og naturgas en tendens til at have mest interesse. Der følger en løbende debat om, hvordan olie-og naturgaspriserne hænger sammen, og i hvilket omfang. Denne artikel undersøger forholdet mellem råolie og naturgaspriser.
nøgle Takea .ays
- diagram sammenligninger af råolie og naturgas fra 2017 til 2019 viser minimal korrelation.,
- VVM-data viser en stærk sammenhæng mellem råolie og naturgas mellem 2003 og 2008, men ringe eller ingen sammenhæng mellem 2009 og 2020.
- øget skiferproduktion i USA giver en mulig forklaring på delinking af råolie og naturgaspriser, fordi naturgas er et regionaliseret produkt.
- stærkere perioder med korrelation kan opstå mellem de to råvarer, fordi olie og naturgas er tætte erstatninger for hinanden.,
råolie og naturgas historiske priser
lad os starte med de historiske prisobservationer for begge aktiver for at indstille konteksten. Nedenfor er to grafer, der kortlægger priserne på Brent-råolie (en type olie, der giver et benchmark for verdens oliepriser) og naturgas i de sidste tre år.,
Råolie Chart
I April 2020, oliepriserne kollapsede midt i den COVID-19 pandemi og den økonomiske afmatning. Organisationen af olieeksportlandene (OPEC) og dets allierede blev enige om historiske produktionsnedskæringer for at stabilisere priserne, men priserne faldt stadig til nogle af deres laveste niveauer i mere end 20 år.,
Naturgas Chart
Ovenstående diagrammer viser, at både råvarer spores primært sidelæns til lavere for de første seks måneder af 2017. Men mellem juni samme år og maj 2018 trendede prisen på råolie højere, mens naturgaspriserne forblev relativt flade., Begge aktiver faldt kraftigt i fjerde kvartal af 2018, selvom salget i råolie startede i begyndelsen af oktober, mens naturgaspriserne ikke begyndte at falde før i December.
priserne begyndte at afvige igen i 2019, hvor oliepriserne steg mellem januar og April, mens naturgas fortsatte med at være lavere. Fra juni 2019 til slutningen af året handlede råolie sidelæns, mens naturgaspriserne flyttede marginalt højere.,
af ovenstående observationer synes der at være ringe sammenhæng mellem priserne på råolie og naturgas i den bredere treårige periode. Et kig på andre datakilder kan dog give en anden opfattelse. Den amerikanske Energy Information Administration (VVM) giver Historiske data for en korrelation undersøgelse mellem råolie og andre råvarer. Følgende tabel er konstrueret ud fra kvartalsdataene og viser sammenhængen mellem naturgas og Brent-råolieprisændringer.,
Korrelation: Forståelse af Numre
I den enkleste form, at den korrelation mellem to aktiver priserne er, i hvilket omfang kursudviklingen i et aktiv, der viser lighed med kursudviklingen i det andet aktiv. En korrelationskoefficient mellem råolie og naturgas på 0.,25 angiver, at en ændring i olieprisen kan tegne sig for 25% af ændringen i naturgaspriserne (i gennemsnit i hele undersøgelsesperioden). Korrelation er ikke en årsag-og-effekt-indikator; snarere angiver det blot, hvor meget lighed (stigning og fald sammen) eksisterer mellem prismønstrene for de to aktiver. Vi kan se følgende oplysninger fra tabellen ovenfor:
Fra 2003 og 2008, var der en tydelig positiv korrelation mellem de to råvarer—lige fra 0,25 til >0.65., Det positive forhold toppede i andet kvartal (2. kvartal) i 2004 og 2. og 3. kvartal i 2005, mens det viste en relativt stærk forbindelse i hvert kvartal af 2008. Dataene viser imidlertid meget lidt sammenhæng mellem 2009 og 2020 bortset fra uregelmæssige kvartaler.
Grundlæggende Bag Skiftende Korrelation
Revolutionerende hydraulisk frakturering og vandrette boringer teknologier, der har markant øget skifer produktion i Usa giver en mulig forklaring for afkobling af råolie og naturgas i løbet af de seneste ti år., Fordi naturgas er et regionalt produkt, og olie er en global råvare, har øget indenlandsk produktion drevet råvareprisen ned i forhold til olieprisen.
dog kan stærkere perioder med korrelation opstå igen, fordi olie og naturgas er tætte erstatninger for hinanden. Slutforbrugerne kan nu skifte mellem brændstoffer. For eksempel kan en virksomhed bruge et kraftværk, der kan skifte mellem olie og naturgas, eller en forbruger kan bruge et dobbeltdrevet køretøj. Hvis prisen på en energikilde stiger markant, har forbrugerne valget mellem at bruge en anden., Dette øger efterspørgslen efter den anden energikilde, og prisen stiger derefter.
ovenstående observationer antyder, at olie har været den dominerende faktor i ethvert observeret forhold mellem prisen på råolie og naturgas (med andre ord, oliepriserne har en højere tendens til at påvirke naturgaspriserne snarere end omvendt).
bundlinjen
baseret på de prismønstre, der er observeret i det sidste årti, er det vanskeligt at drage endelige konklusioner om sammenhængen mellem råoliepriser og naturgaspriser., USA er et af de meget få lande, der synes at have en afbalanceret infrastruktur og etableret marked for både olie og naturgas. Men da resten af verdensmarkederne har større afhængighed af olie, forbliver det sande forhold mellem olie og gas ufuldstændigt, med indikationer, der har tendens til, at olie er den drivende faktor.,