pris-til-bog (P/B-forhold)

Hvad er pris-til-bog (P / B-forhold)?

virksomheder bruger forholdet mellem pris og bog (P/B-forhold) til at sammenligne en virksomheds markedsværdi med dens bogførte værdi. Det beregnes ved at dividere selskabets aktiekurs per aktie med sin bogførte værdi per aktie (BVPS). Et aktivs bogførte værdi er lig med dets regnskabsmæssige værdi på balancen, og virksomheder beregner det, der netting aktivet mod dets akkumulerede afskrivninger.,

bogført værdi er også en virksomheds materielle nettoaktivværdi beregnet som samlede aktiver minus immaterielle aktiver (.f.eks. patenter, good andill) og passiver. For den oprindelige udlæg af en investering, bogførte værdi kan være netto eller brutto af udgifter, såsom handelsomkostninger, omsætningsafgifter,og gebyrer. Nogle mennesker kender muligvis dette forhold ved dets mindre almindelige Navn, Pris-egenkapitalforholdet.

Formel og Beregning af P/B-Forhold

I denne ligning, indre værdi pr aktie er beregnet som følger: (i alt aktiver i alt passiver) / antal udestående aktier)., Aktie opnås ved blot at se på aktiekursen på markedet.

et lavere P / B-forhold kan betyde, at bestanden er undervurderet. Det kan dog også betyde, at noget grundlæggende er forkert med virksomheden. Som med de fleste forhold varierer dette efter branche. P / B-forholdet angiver også, om du betaler for meget for, hvad der ville forblive, hvis virksomheden gik konkurs med det samme.,

hvilken pris-til-bog-forhold (P/B-forhold) kan fortælle dig

P / B-forholdet afspejler den værdi, som markedsdeltagere tillægger en virksomheds egenkapital i forhold til den bogførte værdi af dens egenkapital. En akties markedsværdi er en fremadrettet måling, der afspejler en virksomheds fremtidige pengestrømme. Den bogførte værdi af egenkapitalen er en regnskabsmæssig foranstaltning baseret på princippet om historiske omkostninger og afspejler tidligere udstedelser af egenkapitalen, forstærket af eventuelle overskud eller tab, og reduceret med udbytte og aktietilbagekøb.,

forholdet mellem pris og bog sammenligner en virksomheds markedsværdi med dens bogførte værdi. Markedsværdien af et selskab er dets aktiekurs ganget med antallet af udestående aktier. Den bogførte værdi er en virksomheds nettoaktiver.

med andre ord, hvis et selskab likviderede alle sine aktiver og betalte al sin gæld, ville den resterende værdi være selskabets bogførte værdi. P / b ratio giver en værdifuld realitycheck for investorer, der søger vækst til en rimelig pris og ses ofte i forbindelse med afkast på egenkapital (ROE), en pålidelig vækstindikator., Store uoverensstemmelser mellem P / B-forholdet og ROE sender ofte et rødt flag på virksomheder. Overvurderede vækstlagre viser ofte en kombination af lav rogn og høje P/B-forhold. Hvis en virksomheds rogn vokser, bør dens P / B-forhold også vokse.

P/B-forhold og offentlige virksomheder

det er vanskeligt at fastlægge en specifik numerisk værdi af et “godt” pris-til-bog-forhold (P / b), Når man skal afgøre, om en aktie er undervurderet og derfor en god investering. Forholdet analyse kan variere efter branche. Et godt p / b-forhold for en industri kan være et dårligt forhold for en anden.,

Det er nyttigt at identificere nogle generelle parametre eller et udvalg for P/B værdi, og derefter overveje forskellige andre faktorer og værdiansættelse foranstaltninger, der mere præcist fortolke P/B værdi og forventet en virksomheds potentiale for vækst.

p / b-forholdet er blevet favoriseret af værdiinvestorer i årtier og bruges i vid udstrækning af markedsanalytikere. Traditionelt betragtes enhver værdi under 1.0 som en god p / b for værdiinvestorer, hvilket indikerer en potentielt undervurderet aktie. Værdiinvestorer kan dog ofte betragte aktier med en p/b-værdi under 3.0 som deres benchmark.,

Egenkapital markedsværdi kontra bogført Værdi

på Grund af regnskabsmæssige konventioner om behandling af visse omkostninger, er markedsværdien af egenkapitalen er typisk højere end den bogførte værdi af et selskab, hvilket resulterer i en P/B ratio over 1. Under visse omstændigheder af økonomisk nød, konkurs eller forventede fald i indtjeningskraft, kan en virksomheds P/B-forhold dykke under en værdi af 1.,

da regnskabsprincipper ikke anerkender immaterielle aktiver, såsom brandværdien, medmindre virksomheden afledte dem gennem erhvervelser, koster virksomheder alle omkostninger forbundet med at oprette immaterielle aktiver med det samme.

for eksempel skal virksomheder koste forskning og de fleste udviklingsomkostninger, hvilket reducerer en virksomheds bogførte værdi. Disse r&d-udlæg kan imidlertid skabe unikke produktionsprocesser for en virksomhed eller resultere i nye patenter, der kan medføre royaltyindtægter fremover., Mens regnskabsprincipper favoriserer en konservativ tilgang til kapitalisering af omkostninger, kan markedsdeltagere hæve aktiekursen på grund af en sådan r&d indsats, hvilket resulterer i store forskelle mellem markeds-og bogførte værdier af egenkapitalen.

eksempel på, hvordan man bruger P/B-forholdet

Antag, at et selskab har $100 millioner i aktiver på balancen og $75 millioner i passiver. Den bogførte værdi af dette selskab beregnes simpelthen som $ 25 millioner ($100M – $ 75M). Hvis der er 10 millioner udestående aktier, vil hver aktie repræsentere $ 2.,50 af den bogførte værdi. Hvis aktiekursen er $ 5, vil P / B-forholdet være 2. (5 / 2.50). Dette illustrerer, at markedsprisen værdiansættes til det dobbelte af den bogførte værdi.

Forskellen Mellem P/B-Forholdet og Pris-til-Materielle-Book Ratio

Tæt knyttet til P/B-forholdet er den pris, konkrete book value ratio (PTBV). Sidstnævnte er et værdiansættelsesforhold, der udtrykker prisen på et værdipapir sammenlignet med dets hårde eller håndgribelige bogførte værdi som rapporteret i selskabets balance., Den materielle bogførte værdi er lig med selskabets samlede bogførte værdi mindre end værdien af immaterielle aktiver.

immaterielle aktiver kan være elementer som patenter, intellektuel ejendomsret og Good .ill. Dette kan være et mere nyttigt mål for værdiansættelse, når markedet vurderer noget som et patent på forskellige måder, eller hvis det er vanskeligt at sætte en værdi på et sådant immaterielt aktiv i første omgang.,

begrænsninger ved brug af P/B-forhold

investorer finder P / B-forholdet nyttigt, fordi den bogførte værdi af egenkapitalen giver en relativt stabil og intuitiv måling, som de let kan sammenligne med markedsprisen. P/B-forholdet kan også bruges til, at virksomheder med positive bogførte værdier og negative indtjening siden negativ indtjening render pris-til-indtjening nøgletal ubrugelig, og der er færre virksomheder med negativ bogførte værdier end virksomheder med negativ indtjening.,

når regnskabsstandarder, der anvendes af virksomheder, varierer, er p / B-nøgletal imidlertid ikke sammenlignelige, især for virksomheder fra forskellige lande. Derudover kan p / b-forhold være mindre nyttige for service-og informationsteknologiselskaber med små materielle aktiver på deres balancer. Endelig kan den bogførte værdi blive negativ på grund af en lang række negative indtægter, hvilket gør P/B-forholdet ubrugeligt for relativ værdiansættelse.,

andre potentielle problemer med at bruge P / B-forholdet stammer fra det faktum, at et hvilket som helst antal scenarier, såsom nylige erhvervelser, nylige afskrivninger eller tilbagekøb af aktier, kan fordreje den bogførte værdi i ligningen. Ved søgning efter undervurderede aktier bør investorer overveje flere værdiansættelsesforanstaltninger for at supplere P/B-forholdet.

Ofte Stillede Spørgsmål

Hvad er forholdet mellem pris og bog?

pris-til-bog-forholdet er en af de mest anvendte finansielle nøgletal., Den sammenligner en virksomheds markedspris med dens bogførte værdi og viser i det væsentlige den værdi, som markedet giver for hver dollar af virksomhedens nettoværdi. Virksomheder med høj vækst vil ofte vise pris-til-bog-forhold langt over 1.0, mens virksomheder, der står over for alvorlig nød, lejlighedsvis vil vise forhold under 1.0.

Hvorfor er forholdet mellem pris og bog vigtigt?

forholdet mellem pris og bog er vigtigt, fordi det kan hjælpe investorer med at forstå, om en virksomheds markedspris synes rimelig sammenlignet med dens balance., Hvis en virksomhed f.eks. udviser en høj pris-til-bog-ratio, kan investorer undersøge, om denne værdiansættelse er berettiget i betragtning af andre foranstaltninger, f. eks. dens historiske afkast af aktiver eller vækst i indtjening pr. aktie (EPS). Pris-til-bog-forholdet bruges også ofte til at screene potentielle investeringsmuligheder.

Hvad er et godt forhold mellem pris og bog?

det, der tæller som et “godt” pris-til-bog-forhold, afhænger af den pågældende branche og den samlede tilstand af værdiansættelser på markedet., For eksempel var der mellem 2010 og 2020 en konstant stigning i den gennemsnitlige pris-til-bog-forhold for de teknologiselskaber, der er noteret på Nasda. – børsen, omtrent tredoblet i denne periode. En investor, der vurderer pris-til-bog-forholdet for et af disse teknologiselskaber, kan derfor vælge at acceptere et højere gennemsnitspris-til-bog-forhold sammenlignet med en investor, der ser på et firma i en mere traditionel branche, hvor lavere pris-til-bog-forhold er normen.,