Dette indlæg gennemgår de seneste kvartalsvise finansielle rapporter fra de 5 store bogforlag og forsøger at drage nogle konklusioner ud fra data. Big 5 er, selvfølgelig, Hachette, HarperCollins, Macmillan, Pingvin Random House og Simon & Schuster. Disse virksomheder er ofte ses som symbolsk for tilstanden af traditionelle handel bog udgivelse i USA.,
I April 2015 Forlag Frokost (firewall), tog en kniv ved beregningen af den samlede AMERIKANSKE bogforlag markedsandel af de store 5ers (ved hjælp af Association of American Publishers data). (Med qualifiers) rapporten er anført:
Penguin Random House 37%
HarperCollins 17.5%
Simon & Schuster 11.7%
Hachette 9%
Macmillan Ikke skønnes
Hvis vi slot Macmillan på 5%, er, at over 80% af den AMERIKANSKE handel udgivelse pie. Lyder lidt højt, men det afslører skår disse selskaber skære.,
dette indlæg indeholder masser af forbehold (i yderligere detaljer i slutningen af indlægget). Ingen af de fem virksomheder er selvstændige; de er alle en del af meget større virksomheder, de fleste ikke børsnoterede, og derfor rapporterer ingen deres økonomiske resultater med mange detaljer. Nogle er mere gennemsigtige end andre, men ingen kunne beskrives som kommende. Ama ?on afslører få detaljer om bøger salg, og Apple det samme, så hvorfor skulle vi forvente, at disse kolosser at være anderledes? Når det er sagt, stilles nogle oplysninger til rådighed, for det meste kvartal for kvartal, med et årligt resum.., Her går vi, i alfabetisk rækkefølge:
Hachette
Hachette Book Group er en del af Hachette Livre, som er en del af Lagardère Udgivelse, som er en del af Lagardère gruppe, “en global leder i at offentliggøre indhold, produktion, transmission og distribution.”Det er et børsnoteret selskab med hovedkontor i Paris, Frankrig. Tilfældigt (ikke) drives det af en fyr ved navn Arnaud Lagard .re., For at give dig en idé om, hvad en moderne udgivelse konglomerat ser ud som om, at halvdelen af Lagardère ‘ salg er i sin Travel Retail division, bestående af butikker, der tilbyder “Travel Essentials, Duty Free & Mode, og Foodservice.”
Lagard .re Publishing bidrog med 31% af salget og 49% af overskuddet i 2015. USA og Canada tegnede sig for 25% af forlagsdivisionens salg. Vores hals i skoven er endnu mindre vigtig for de tre andre divisioner på Lagard .re., For alle foofara about om omfang og skala er det interessant at se, at virksomheden i 2015 kun udgav 900 voksne bøger og 250 for unge læsere. Det selvudgivende samfund udsender så mange titler på en stille eftermiddag.
den 28.juli offentliggjorde virksomheden sine Q1-resultater. Udgivelsessalg registreres kun for Lagard .re Publishing som helhed, selvom procentændringer er footnoted for divisionerne. Når alt er sagt og gjort ” indtægter kom ind på 97 970 millioner “(US $ 1.08 milliarder), som Lagard .re beskrev som “stabil.”I USA var der et ” 6.6% fald i aktiviteten”.,de fleste af disse virksomheder beskylder den relative mangel hos bestsellere, når der er et salgsfald (det er aldrig ledelsens skyld eller den langsigtede strategi), og derfor kan dette fald “tilskrives en mindre intensiv ny udgivelsesplan end i første halvdel 2015.”
ikke desto mindre var der “stærke rentabilitetsgevinster i USA.”Dette var et resultat af” disciplineret omkostningsstyring.”Hvad, bede fortælle er “disciplineret omkostningsstyring”? Et eksempel kunne ses i Juni 2014, da ” Hachette Book Group afskedigede næsten 30 personer eller tæt på 3% af sin amerikanske arbejdsstyrke.,”
HarperCollins
HarperCollins er den “næststørste forbruger bog udgiver i verden” (efter Penguin Random House). Virksomheden udsteder 10.000 nye bøger hvert år og har en backlist (både print og digital) på over 200.000 titler. Alt dette gennem 120 aftryk, hver af dem så unikke som en snefnug.nogle mennesker holder deres næse nær HarperCollins, fordi det er en del af Ne .s Corp, som lyder lidt som Evil Corp, men er anderledes., News Corp er del af den personlige len af Rupert Murdoch, som også omfatter 21st Century Fox, der ejer Fox News, en organisation, der i øjeblikket i nyhederne selv. Ingen tvivl om det, Murdoch er en kontroversiel fyr. Men du kan ikke bebrejde børn for deres forældre. Hvis du gjorde, ville du aldrig købe en anden bog fra Simon & Schuster (se nedenfor).
Som nævnt i Ne .s Corps sidste årsrapport (2015) bogudgivelse repræsenterede 19% af virksomhedens salg og 26% af EBITDA*. To tredjedele af Ne .s Corps salg er fra aviser, herunder Wallall Street Journal og Ne.York Post.,
ne .s Corps Q3-rapport, der blev frigivet i maj, afslørede, at HarperCollins-salget faldt med 44 millioner dollars eller 11%. Det er et stort hit.Publishers Weeklyeekly kiggede bag dataene. Den udenlandske valuta underskud var $ 6 millioner. Den eBook salg hit har en indviklet ræsonnement: i 2015 ebooks salg var 22% af det samlede beløb, i 2016 eBook og lyd sammen tegnede sig for 21% af salget. Du gør det umulige matematik.
mere slående er åbenbaringen omkring bestsellerbyrden. Rapporten indeholder en af disse” skylden på bestsellers ” udsagn., Faldet, det sagde, var “på grund af lavere indtægter fra American Sniper af Chris Kyle og den divergerende serie af Veronica Roth.”Selskabets faktiske juridiske SEC (Securities and Exchange Commssion) indgivelse siger, at tabet af indtægter i kvartalet fra begge forfattere var $29 millioner!
Som jeg intime over, mens jeg tror, at offentliggørelse af ledelsen kan placere skylden for meget til en mangel på nye bestseller-titler, når der er en mangel på salg, er der ingen tvivl om, at udgivelsen er et hit-drevne virksomhed (i denne henseende lignende til både film og musik virksomheder)., Lad os se nærmere på tallene.
ifølge Publishers frokost (pay .all) American Sniper solgt 851,000 eksemplarer i hele 2015 og filmen tie-in tilføjet en anden 355,000. Listeprisen er $ 9.99 for paperback. Der er to Kindle-udgaver, en til $9.99 og en forbedret version til $7.99 (med det forudsigelige resultat, at paperbacken på Ama .on er $1.50 – $3.50 billigere end Kindle-udgaverne).**
forudsat at HarperCollins for argumentets skyld modtager omtrent halvdelen af dette beløb for hver solgt kopi, var det samlede trykte salg i 2015 for bogen lidt over $6 millioner., Antages det, at eBøger sælger på omkring branchens gennemsnitlige nøgletal, omkring 25%, ebook salg ville tilføje omkring 300.000 eksemplarer til puljen.
sidste år var de divergerende titler allerede faldet fra bestsellerlisterne: deres salg crested i 2014. Der er stadig fire titler i serien plus et bokset sæt: mellem dem ville de sandsynligvis have været en top bestseller.
de fire divergerende titler detailhandler for $12.99 hver i paperback, eller $29.98 for sættet. Kindle udgaver varierer fra $ 6.99 og $ 7.99 til $ 9.,99 for Allegiant (med det forudsigelige resultat, at paperbacken er $2 billigere på Ama .on end Kindle-udgaven).
Så hvad er den gennemsnitlige omsætning pr. Lad os være generøse og gå med $7,50 pr. For at falde $ 29 millioner i salg på tre måneder skulle der være et fald på mindst 5 millioner enhedssalg. Jeg kan ikke se det. Hvad mangler jeg?
Macmillan
Macmillan er en del af Holtzbrinck Gruppen, som er ejet af Georg von Holtzbrinck GmbH & Co. i Stuttgart, Tyskland., Det er en privatejet familievirksomhed og frigiver meget lidt økonomiske data. I 2014 bidrog Macmillan-udgivere med 42% af den samlede omsætning i Holt .brinck, og Nordamerika tegnede sig for 39% af det samlede beløb. Men resten af indtægterne kommer fra STM (videnskabelig, teknisk og medicinsk) og lærebog udgivelse, som har meget anderledes dynamik end handel udgivelse. Så det er alt-men-umuligt at meningsfuldt fortolke de små økonomiske data, som virksomheden frigiver. Publishers Weeklyeekly gav et overblik over disse finanser i en artikel i midten af 2015. Lad os komme videre.,
Penguin Random House (PRH)
Hvis handel udgivelse var en klasse 5 klasseværelse Penguin Random House ville være bølle. Som Publishers Weeklyeekly beskriver virksomheden udgiver 15.000 nye titler fra 250 aftryk årligt og beskæftiger 12.500. Random House og Penguin var separate virksomheder indtil 2013, hvor deres respektive ejere Bertelsmann og Pearson accepterede en fusion ejet 53%/47% henholdsvis. Hver organisation rapporterer aspekter af virksomhedens økonomi (på forskellige tidspunkter af året)., Bertelsmann er en privat virksomhed, kontrolleret af Tysklands Mohn-familie, selvom den offentligt afslører nogle økonomiske data. PRH udgør 22% af Bertelsmann-salget. Pearson i mellemtiden er et offentligt selskab, bredt ejet, udelukkende fokuseret på uddannelse.
Pearson rapporterede sine 2016 første halvår resultater den 29.juli. Nyheden, som er blevet normen for Pearson, var ikke god. Salget faldt 7% (eller 11% til en konstant valutakurs) og driftsindtægter med 80%., Pearson er midt i en virksomhedsomfattende omstrukturering “med det formål at forenkle sine operationer”, ligesom Hachettes “disciplinerede omkostningsstyring.”Det er midt i at eliminere 4,000 job over hele verden. Kropstællingen ligger i øjeblikket på 3.450.Pearson sagde, at Penguin Random House-salget var lidt op i første halvdel, selvom det ikke forventer at holde til årets udgang. Det bemærker ” reduceret efterspørgsel efter e-bøger.”
Bertelsmanns sidste rapport om indtægter på Penguin Random House (årets udgang rapport for 2015) bemærkede en 11.,8% stigning ” primært som følge af positive valutakurseffekter og højere trykte bogsalg.”Indtjening på øverste linje * steg med 23,2, hvilket i vid udstrækning kan tilskrives “besparelser fra den stort set afsluttede integration af Penguin og Random House”, dvs.eliminering af “overflødige” Personale og operationer.
i Bertelsmanns Maj-rapport for første kvartal af 2016 var “organisk vækst” 2,7%, selvom der ikke blev angivet tal for PRH.,
Simon & Schuster
Siden 2006 Simon & Schuster (S&S) har været en del af CBS Corporation, om, hvordan det kom der lyder som en lomme historien om udgivelse af fusioner og opkøb i det 20 århundrede. CBS Corporation styres af Sumner Redstone gennem nationale forlystelser, som også kontrollerer Viacom (mens “kontrol” ikke betyder “ejer”; “kontrol” betyder kontrol). Historierne, der hvirvler rundt om Sumner Redstone i disse dage, får Rupert Murdoch til at ligne en drengespejder.,
S&S offentliggør over 2.000 titler årligt fra 35 aftryk, herunder Pocket Bøger og Scribner.
S&S tegnede sig for mindre end 6% af CBS salg sidste år, og en endnu mindre procentdel af driftsindtægter. Året sluttede med salget lige lidt over 2104, alt dette på grund af et stærkt fjerde kvartal, delvis tilskrevet bestseller titler fra Stephen King (Ba .aar of Bad Dreams) og Donald J. Trump (krøllet Amerika: hvordan man laver Amerika godt igen).,
CBS ‘ andet kvartal finansielle rapport, udgivet juli 28, 2016, forudsat up-to-date s& s data. “Udgivelsesindtægter for andet kvartal af 2016 var $ 187 millioner sammenlignet med $199 millioner for den samme forudgående årsperiode,” bemærker rapporten, mens driften steg lidt (4%) fra $25 millioner til $ 26 millioner år til år. Med indtægter ned med $ 12 millioner hvor fandt de de ekstra overskud? Nogle af denne gode ol ‘disciplineret omkostningsstyring ,i dette tilfælde” lavere produktion, salg, og lageromkostninger.,”
Udgivere Frokost rapporteret (paywall), at Simon & Schuster administrerende DIREKTØR Carolyn Reidy sagde fald i salget var “rent (bestseller) titel relateret.”
konklusion
forfatter indtjeningsrapporter er et vigtigt supplement til dette indlæg, da de analyserer det bredere udgivelseslandskab (på Ama .on), der inkluderer andre små / mellemstore udgivere og indies. Dens Maj-rapport viser, at big 5 ‘ s andel af AMA .on ebooks-enhedssalg er faldet fra næsten 40% af de samlede solgte enheder i februar 2014 til omkring 23% i maj 2016., Deres andel af bruttosalget er faldet med et kvartal i samme periode. (Der er meget mere i 16,000 ordrapporten.)
Der er en slående nyhed fra Publishers Weeklyeekly den 28.Juli: på Apple iBooks Bestseller-listen den foregående uge blev fem af de ti bedste titler selvudgivet, herunder tre af de fem bedste. Det slår mig som en milepæl.
Hvad skal vi sige om denne situation? Efter mange års vækst rapporterer big 5 Nu om salg og overskud for det meste fladt eller faldende., De har pareret udgifter gennem fyringer og konsolidering, og min fornemmelse er, at der ikke er meget mere paring, der kan gøres.
hvad der synes uundgåeligt er en anden fusion eller erhvervelse. I slutningen af 2012 HarperCollins (ne .s Corp) og Simon & Schuster diskuterede en fusion. Ne .s Corp havde også overvejet et kontanttilbud til Penguin før Random House-fusionen. Der er ingen indlysende grund til Lagard .re at dumpe Hachette eller for Holt .brinck at droppe Macmillan. Det efterlader s&s som det mest attraktive bytte, efterfulgt af HarperCollins. Forvent noget snart.,
Noter
- Hvis du er interesseret i økonomien i forlagsbranchen, især de selskaber, som rapporterer offentligt, du har brug for et abonnement til Forlag, Frokost, ikke Publishers Weekly (PW). P.rapporterer for det meste kun økonomien som rapporteret i pressemeddelelser. Det graver ikke dybt. Du skal være meget interesseret: et forlag Frokostabonnement er $275/år. Derfor forbliver alle de bedste ting på Publishers Lunch bag pay .all, selvom jeg har brugt nogle af dens analyser til at informere Min rapportering i dette indlæg.,
- jeg har forsøgt at trække nøjagtige resum .er fra den til tider komplekse finansielle rapportering, men husk, at finansielle data ikke altid kan lide at blive generaliseret.
* Jeg bruger “top line indtjening” som en pro .y for EBITDA, som er indtjening før renter, skatter, afskrivninger og afskrivninger.
** Der er en utrolig dårlig metadata rod for denne bog på Ama .on. Der er tre forskellige destinationssider for bogen, under ASIN: B006LA6IW2, ASIN: B005GFPZYK, og derefter ISBN-10: 0062238868 (uden en ASIN)., Der er en fjerde til “Memorial Edition” af bogen (ASIN: B00CO4GO7I).
Kindle-funktionerne er forskellige. Der er en almindelig gammel Kindle edition til $ 9.99 ($13.49 for “Memorial Edition”) og en “Kindle Edition med Audio/Video” til $ 7.99. Når du er på siden med $9.99 Kindle edition og klikker på paperbacken, bliver du taget til en side med den forbedrede Kindle edition for $2 mindre. Jeg har aldrig set en stor bestseller titel så dårligt katalogiseret på Ama .on., Hvis jeg planlagde at købe bogen, ville jeg skrabe mit hoved og prøve at finde ud af, hvad pokker Jeg skulle købe, og hvorfor paperbacken er så meget billigere end Kindle ebook.