Figur 1. Ett tecken på en Oregon bensinstation som indikerar tillgången på bensin till sina kunder 1973. Bristen från embargot innebar att bensin måste ransoneras, kvantiteter per köp begränsad och ibland fanns det helt enkelt ingen bensin tillgänglig.
oljekrisen på 1970-talet orsakades av två specifika händelser som inträffade i Mellanöstern, Yom-Kippurkriget 1973 och den iranska revolutionen 1979., Båda händelserna resulterade i störningar av oljeförsörjningen från regionen som skapade svårigheter för de nationer som förlitade sig på energiexport från regionen. Kanada, Australien, Nya Zeeland, USA, Västeuropa och Japan upplevde stora brister i oljeförsörjningen och som ett resultat drabbades höga priser.
de länder som nämns ovan var hårt drabbade eftersom de var industricentra i världsekonomin som hade en stor efterfrågan på billig oljeexport från Mellanöstern.,
av 1970 organisationen av oljeexporterande länder (OPEC) hade stadigt utökat sin andel på marknaden, 1973 OPEC levererade 56% av världens olja, upp från 47% 1965.i oktober 1973 inledde Egypten och Syrien (med stöd av ett antal arabiska nationer) en attack mot Israel som kom att kallas Yom-Kippurkriget. Vid den tiden hade USA ökad oljeförbrukning, minskad produktion och ökad import av olja, främst från OPEC-länder. USA: s beslut, att ingripa i Yom-Kippurkriget på Israels sida hade en katastrofal effekt för den amerikanska ekonomin. Tidigt i kriget beslutade USA att förse Israel med vapen, detta förargade den arabiska delegationen av OPEC som svarade med ett embargo för oljeförsäljning till USA, Kanada, Storbritannien, Japan och Nederländerna.
embargot chockade oljemarknaden och skapade en brist på tillgång. De embargoed nationerna kunde få oljebolagen att sälja dem olja från andra källor, men den massförvirring som härrör från den normala tillgången översatte till en kraftig prisökning., Oljehandlare och företag som måste flytta leveranslinjer och resurser leder till stora transport-och transaktionskostnader som spelade in till det redan höga pris som beror på bristen. Dessutom tog det tid att sortera ut nya källor vilket innebar att hålet kvar av embargot inte fylldes omedelbart.
embargot var en förändring i den globala politiska och ekonomiska makten som nu OPEC-länderna (till stor del centrerad i Mellanöstern) skulle kunna påverka mäktiga nationer som Storbritannien och USA genom att manipulera oljeförsörjningen.,
det är viktigt att notera att OPEC gjorde och inte hade monopol på oljemarknaden, 1973 hade de bara 56% av oljemarknaden och även om detta ledde till en stor mängd inflytande tillåter OPEC inte att helt kontrollera marknaden. OPEC är en internationell kartell. OPEC-ländernas regeringar gick med på att samordna med petroleumföretag (både statligt ägda och privata) för att manipulera den globala oljeförsörjningen och därmed priset på olja., OPEC har alltid haft problem med att samarbeta, de 12 länderna kan inte alltid samordna politiken för att säkerställa sin kontroll över marknaden på grund av ett stort antal politiska och ekonomiska faktorer. Eftersom OPEC inte kontrollerar hela marknaden begränsas de av vad resten av marknaden gör. I samband med embargot 1973 kunde embargonnationerna omkonfigurera sina försörjningsledningar för att hålla oljan flytande trots en kortsiktig minskning av utbudet och prisökning. Möjligheten att hitta andra källor begränsade effekterna av embargot på kort sikt.,
dessutom hade OPEC-nationerna otillräckliga eller underutvecklade nedströmsverksamheter så de är beroende av mestadels västerländska företag för att få sin produkt raffinerad och att marknadsföra.
i maj 1974 kunde USA övertyga Israel om att dra tillbaka sina trupper från Sinaihalvön (en landremsa öster om Suezkanalen som greps av Egypten av Israel i sexdagarskriget 1967)och som ett resultat hävades embargot och oljeförsörjningen började flöda igen.,
den iranska revolutionen (1979)
Figur 2. En demonstration under den iranska revolutionen i Freedom Square, Teheran, Iran.
den 16 januari 1979 landsförvisades Shahen av Iran, Mohammad Reza Shah Pahlavi efter massprotest och strejker. Shahen landsförvisades och det var en omröstning att rekonstruera den kejserliga staten Iran till Islamiska republiken Iran. Den nya republiken leddes av den religiösa ledaren Ayatollah Khomeini som fick titeln Supreme Leader.,
under revolutionen hade arbetarna i oljesektorn aktivt protesterat mot vilken Iransk oljeproduktion stannade upp. Produktionsförlusten uppgick till 2,5 miljoner fat per dag. Produktionsförlusten lämnade ett stort hål i exporten av olja och de andra OPEC-länderna gjorde en insats för att öka sin produktion för att hålla priserna rimliga och utbudet flyter.
den lägre produktionsnivån orsakade att priserna steg, även när den nya regeringen hade ansträngt sig för att förnya produktionen, var det fortfarande inte tillräckligt för att kompensera den ursprungliga förlusten.,
Iran-Irak krig
Efter den iranska revolutionen i januari 1979 invaderade grannlandet Irak under dess ledare Saddam Hussein Iran i September 1980 i rädsla för att revolutionen skulle kunna spridas till Irak. Kriget hade en förödande effekt på båda länderna, när det gäller effekterna på olja, minskade produktionen i båda länderna kraftigt.
den iranska revolutionen (1979) och det efterföljande Iran-Irak-kriget (1980-1988) begränsade oljeförsörjningen från Iran, deras produktion hade kollapsat., Produktionsökningar bildar andra OPEC-medlemmar pluggade hålet kvar av Iransk produktion. I juli 1980 var oljemarkörpriset $ 30 (över $100.00 idag), mer än dubbelt marknadspriset $ 12.70 i December 1978. På 1990-talet hade priset på OPEC-olja ökat med nästan 40% sedan 1980.
effekterna av denna konflikt var kortlivade på ekonomin, men nationer hade redan mobiliserat ansträngningar för att stabilisera oljeförsörjningen efter 1973-krisen. Andra oljekällor hade varit under utveckling i Alaska, Mexikanska golfen, Sibirien, Kanada och Nordsjön., Dessutom hade länder som är beroende av olja från Mellanöstern börjat övergå från olja som energikälla för att undvika fluktuationer i utbud och pris. Länder som är beroende av OPEC-olja försökte mildra effekterna av stigande priser och beroende genom att ersätta olja med andra bränslekällor som kol, kärnkraft och naturgas. Övergången till kol för elproduktion var en enkel förändring, dessutom gjordes mer forskning och tonvikten lades på användningen av kärnkraft för att uppmuntra övergången från olja.