Für Händler, die im Energiesektor tätig sind, sind Erdöl und Erdgas in der Regel am meisten interessiert. Es folgt eine kontinuierliche Debatte darüber, wie und in welchem Umfang die Öl-und Erdgaspreise miteinander verbunden sind. Dieser Artikel untersucht die Beziehung zwischen Rohöl-und erdgaspreisen.
Key Takeaways
- Diagrammvergleiche von Rohöl und Erdgas von 2017 bis 2019 zeigen eine minimale Korrelation.,
- UVP-Daten zeigen eine starke Korrelation zwischen Rohöl und Erdgas zwischen 2003 und 2008, aber wenig bis keine Korrelation zwischen 2009 und 2020.
- Eine erhöhte Schieferproduktion in den Vereinigten Staaten liefert eine mögliche Erklärung für den Rückgang der Rohöl-und Erdgaspreise, da Erdgas ein regionalisiertes Produkt ist.
- Stärkere Korrelationsperioden könnten zwischen den beiden Rohstoffen entstehen, da Öl und Erdgas einander nahe stehen.,
Rohöl und Erdgas Historische Preise
Beginnen wir mit den historischen Preisbeobachtungen für beide Vermögenswerte, um den Kontext festzulegen. Nachfolgend finden Sie zwei Diagramme, in denen die Preise für Brent-Rohöl (eine Art Öl, das einen Maßstab für die Weltölpreise darstellt) und Erdgas für die letzten drei Jahre dargestellt sind.,
Rohöl-Chart
Im April 2020 brach der Ölpreis inmitten der COVID-19-Pandemie und der wirtschaftlichen Verlangsamung. Die Organisation der erdölexportierenden Länder (OPEC) und ihre Verbündeten einigten sich auf historische Produktionskürzungen, um die Preise zu stabilisieren, aber die Preise fielen immer noch auf einige ihrer niedrigsten Werte seit mehr als 20 Jahren.,
Erdgaskarte
Die obigen Diagramme zeigen, dass beide Rohstoffe in erster Linie seitwärts zu niedriger für die ersten sechs Monate 2017. Zwischen Juni dieses Jahres und Mai 2018 tendierte der Rohölpreis jedoch höher, während die Erdgaspreise relativ flach blieben., Beide Vermögenswerte gingen im vierten Quartal 2018 stark zurück, obwohl der Ausverkauf von Rohöl Anfang Oktober begann, während die Erdgaspreise erst im Dezember zu fallen begannen.
Die Preise begannen 2019 wieder zu divergieren, wobei sich die Ölpreise zwischen Januar und April erholten, während Erdgas weiter nach unten tendierte. Von Juni 2019 bis Ende des Jahres wurde Rohöl seitwärts gehandelt, während sich die Erdgaspreise geringfügig erhöhten.,
Aus den obigen Beobachtungen ergibt sich eine geringe Korrelation zwischen den Rohöl-und Erdgaspreisen während des gesamten Dreijahreszeitraums. Ein Blick auf andere Datenquellen kann jedoch eine andere Ansicht bieten. Die US Energy Information Administration (EIA) liefert historische Daten für eine Korrelationsstudie zwischen Rohöl und anderen Rohstoffen. Die folgende Tabelle basiert auf den vierteljährlichen Daten und zeigt die Korrelation zwischen Erdgas-und Brent-Rohölpreisänderungen.,
Korrelation: Verstehen der Zahlen
Im einfachsten Sinne ist die Korrelation zwischen zwei Vermögenspreisen das Ausmaß, in dem die Preisbewegung in einem Vermögenswert eine Ähnlichkeit mit der Preisbewegung in dem anderen Vermögenswert aufweist. Ein Korrelationskoeffizient zwischen Rohöl und Erdgas von 0.,25 gibt an, dass eine Änderung des Ölpreises 25% der Änderung der Erdgaspreise ausmachen kann (im Durchschnitt während des gesamten Untersuchungszeitraums). Die Korrelation ist kein Ursache-Wirkungs-Indikator, sondern zeigt lediglich an, wie viel Ähnlichkeit (Anstieg und Rückgang zusammen) zwischen den Preismustern der beiden Vermögenswerte besteht. Wir können die folgenden Informationen aus der obigen Tabelle beobachten:
Von 2003 und 2008 gab es eine offensichtliche positive Korrelation zwischen den beiden Rohstoffen—von 0,25 bis >0,65., Die positive Beziehung erreichte ihren Höhepunkt im zweiten Quartal (Q2) von 2004 und im zweiten und dritten Quartal 2005, während sie in jedem Quartal 2008 eine relativ starke Verbindung aufwies. Die Daten zeigen jedoch sehr wenig Korrelation zwischen 2009 und 2020, abgesehen von unregelmäßigen Quartalen.
Grundlagen Hinter Wechselnden Korrelation
Revolutionäre hydraulic fracturing und Horizontalbohrungen Technologien, die erheblich gesteigert haben shale-Produktion in den Vereinigten Staaten bietet eine mögliche Erklärung für die Entkoppelung von Erdöl-und Erdgaspreise im letzten Jahrzehnt., Da Erdgas ein regionales Produkt ist und Öl ein globales Gut ist, hat eine erhöhte Inlandsproduktion den Rohstoffpreis im Verhältnis zum Ölpreis gesenkt.
Es können jedoch wieder stärkere Korrelationsperioden auftreten, da Öl und Erdgas nahe beieinander liegen. Endverbraucher können nun zwischen Kraftstoffen wechseln. Zum Beispiel könnte ein Unternehmen ein Kraftwerk verwenden, das zwischen Öl und Erdgas wechseln kann, oder ein Verbraucher könnte ein Dual-Power-Fahrzeug verwenden. Wenn der Preis einer Energiequelle erheblich steigt, haben die Verbraucher die Wahl, eine andere zu verwenden., Dies erhöht die Nachfrage nach der zweiten Energiequelle und ihr Preis steigt dann.
Die obigen Beobachtungen deuten darauf hin, dass Öl der dominierende Faktor in jeder beobachteten Beziehung zwischen dem Rohölpreis und Erdgas war (mit anderen Worten, die Ölpreise neigen eher dazu, die Erdgaspreise zu beeinflussen als umgekehrt).
Das Endergebnis
Basierend auf den im letzten Jahrzehnt beobachteten Preismustern ist es schwierig, eindeutige Schlussfolgerungen über die Korrelation zwischen Rohöl-und Erdgaspreisen zu ziehen., Die Vereinigten Staaten sind eines der wenigen Länder, die über eine ausgewogene Infrastruktur und einen etablierten Markt für Öl und Erdgas zu verfügen scheinen. Da die übrigen Weltmärkte jedoch stärker auf Öl angewiesen sind, bleibt die wahre Beziehung zwischen Öl und Gas nicht schlüssig, wobei die Hinweise auf Öl der treibende Faktor sind.,