Nach dem Ersten Weltkrieg hatte Deutschland große Schwierigkeiten, die nach dem Versailler Vertrag vereinbarten Reparationen zu bezahlen. Als die deutsche Regierung 1923 die Zahlungen nicht aufrechterhalten konnte, besetzten französische und belgische Truppen das Ruhrgebiet. Es folgten massive Inflation und wachsende Arbeitslosigkeit in Deutschland.
Charles G. Dawes, ein amerikanischer Bankier, wurde vom Allied Reparations Committee gebeten, das Problem zu untersuchen., Sein im April 1924 veröffentlichter Bericht schlug einen Plan zur Einführung jährlicher Reparationszahlungen in festem Umfang vor. Er empfahl auch die Reorganisation der deutschen Staatsbank und erhöhte ausländische Kredite.
Deutsche Politiker wie Adolf Hitler und Alfred Hugenberg griffen den Dawes-Plan an, weil er die Reparationssumme nicht reduzierte. Sie mochten auch nicht die Idee, dass Ausländer die Kontrolle über die deutsche Wirtschaft haben würden.
Der Dawes-Plan war zunächst ein großer Erfolg. Die Währung wurde stabilisiert und die inflation unter Kontrolle gebracht., In den Vereinigten Staaten wurden große Kredite aufgenommen, und diese Investitionen führten zu einem Rückgang der Arbeitslosigkeit. Deutschland konnte auch ihre Verpflichtungen aus dem Versailler Vertrag für die nächsten fünf Jahre erfüllen. Der Absturz der Wall Street verursachte Probleme für die deutsche Wirtschaft und so wurde 1929 eine neue Kommission unter einem anderen Bankier, Owen Young, eingesetzt, um Reparationen in Betracht zu ziehen.