Ölmarkt Optimismus riskiert seine eigene Erholung entgleisen. Der jüngste Anstieg der Rohölpreise in Richtung 50 USD pro Barrel könnte der Nachfrage schaden und ein zusätzliches Angebot anregen. Die neue Normalität ist noch weit weg. Die Hoffnungen, dass der Covid-19-Impfstoff die Weltwirtschaft wiederbeleben wird, gepaart mit der Entscheidung der OPEC+, einen Großteil der für Januar geplanten zusätzlichen 2 Millionen Barrel Öl zurückzubringen, stützen vorerst die Preise.,
Die Nachfrage in wichtigen Drehkreuzen-Indien und China – hat den Bullen auch etwas zum Festhalten gegeben. Indien schien im Oktober 2020 um die Ecke zu gehen, da die Nachfrage nach Ölprodukten gegenüber dem Vorjahr um 2,5 Prozent gestiegen war und sieben Monate in Folge zurückging. China hat in den letzten Monaten den weltweiten Ölverbrauch getragen, und die Rohölimporte im November erholten sich von einem sechsmonatigen Tief im Vormonat.
rent, die physische Benchmark für den Preis von zwei Dritteln des Öls der Welt, ist im vergangenen Monat um über 20 Prozent gestiegen und hat die Marke von 50 USD/Barrel in greifbare Nähe gerückt.,
Aber der Ölmarkt könnte sich selbst einen Schritt voraus sein.
Covid-19-Infektionen bleiben weltweit auf einem Spitzenniveau und dezimieren die Nachfrage nach Transportkraftstoffen, der Hauptstütze des Ölverbrauchs. Europäische und US-Mobilitätstrends bleiben schwach und unterdrücken den Appetit auf Benzin und Diesel, während Düsentreibstoff immer noch so unerwünscht ist, dass Raffinerien ihn in Schiffstreibstoff verwandeln. Ein wärmerer Winter in der nördlichen Hemisphäre dürfte auch die Nachfrage nach Heizöl dämpfen.,
Die Onshore-Lagerung ist noch in Arbeit, wobei die Lagerbestände an kommerziellen Rohöl-und Ölprodukten in den USA, Europa und Japan laut S&P Global Platts Analytics immer noch auf einem höheren Niveau liegen als zum gleichen Zeitpunkt der letzten fünf Jahre. Die globalen Lagerbestände haben sich weiter erholt und liegen jetzt bei etwa der Hälfte ihres Spitzenniveaus, sind aber laut Forschung immer noch 450 Millionen Barrel höher als zu Beginn des Jahres. Man sollte bedenken, dass die richtige Richtung nicht dasselbe ist wie das Erreichen eines Ziels.,
Platts Analytics prognostiziert ein Wachstum der Ölnachfrage von 6,3 Millionen Barrel im Jahr 2021 nach einem Rückgang von 8,7 Millionen Barrel im Jahr 2020, wobei Düsentreibstoff der Hauptgrund dafür ist, dass die Ölnachfrage im Jahr 2021 immer noch deutlich unter dem Niveau von 2019 liegen wird.
In der Tat ist die globale wirtschaftliche Erholung immer noch ein Schlüsselrisiko, insbesondere angesichts S&P Global Ratings hat kürzlich festgestellt, dass die globale Verschuldung bis Ende des Jahres 200 Billionen US-Dollar erreichen wird, wobei viel auf fiskalische Konjunkturpakete angewiesen ist, um die von Pandemien betroffenen Volkswirtschaften neu zu starten.
Eigener schlimmster Feind
Der Anstieg der Ölpreise kann sogar die fragile Erholung untergraben., Raffinerien, die unter schrecklichen Renditen gelitten haben, haben den Betrieb auf die eine oder andere Weise reduziert: Schneidläufe, Leerlaufanlagen, Wartung oder Umstellung auf Bio-Raffinerie-Alternativen. Shell, BP, Total, Marathon und Phillips 66 gehören zu diesen hochkarätigen Namen, um Raffinerien zu schließen. Das trägt sicherlich dazu bei, die Überschwemmungen bei Ölprodukten zu lindern, und es wird wahrscheinlich mehr kommen, insbesondere in Europa, gelockt von grüneren Weiden zur Energiewende.,
Aber mit neuen Raffineriekapazitäten aus Westasien und Asien und einigen Raffinerien, die auf verbesserte Margen warten, kann eine Flut neuer Produkte die Wiederbelebung der Nachfrage ersticken. Allein China wird voraussichtlich im Jahr 2021 440,000 b/d neue Kapazitäten hinzufügen, zusätzlich zu den 260,000 b/d, die in diesem Jahr online gehen, zeigen die Zahlen von Platts.
Der gleiche Gauntlet wird für die OPEC+festgelegt.
Die Allianz von Saudi-Arabien, Russland und anderen in diesem Monat vereinbart, eine zusätzliche 500.000 Barrel pro Tag (b/d) im Januar zu liefern, statt der 1.,9 millionen b/d geplante Erhöhung. Die Gruppe plant, die Rohölproduktionsquoten monatlich zu optimieren, um den Markt nicht zu überwältigen, aber eine solche Zurückhaltung bei höheren Preisen und lückenhaften Compliance-Geschichten bestimmter Produzenten könnte sich als schwierig erweisen.
Die Nähte im gepatchten Deal können nicht versteckt werden. Die unterschiedlichen Ölproduzenten haben unterschiedliche Haushaltsbedürfnisse und unterschiedliche Ölagenden, was zu einer gestoppten Umstellung der 7.7-Millionen-B/d-Produktionskürzung und einem 7.2-Millionen-B/d-Deal als Kompromiss führt.,
Saudi Aramco, das Königreich der öl-Gigant, hat jetzt erhoben sich alle Preise für seine Rohöl-Exporte für Januar zu seinen wichtigsten asiatischen Käufer und das Gerangel von der OPEC+, zu nehmen Vorteil der höheren Preise könnten den eigenen Untergang.
Mit 50 USD / Barrel kehrt die US-Produktion auch auf das Radar der OPEC zurück. Die Coronavirus-Effekte, die Schiefer verletzen, haben die Produktionskosten vor dem Fass gesenkt, was dem Sektor helfen wird, endlich wieder auf die Beine zu kommen. Wie die OPEC neigt Shale dazu, von vielen Analysten abgeschrieben zu werden, nur um erneut zu überraschen.,
Platts Analytics sieht, dass die Ölpreise in der zweiten Jahreshälfte 2021 50 USD/Barrel erreichen, da die Nachfragesteigerungen schnell von OPEC+ – Fässern blockiert werden, die die harte Arbeit des Jahres 2020 nutzen möchten.
Selbst Marktteilnehmer sind nicht ganz überzeugt, dass die Rallye noch viel weiter geht. Ein Blick auf die Brent-Marktstruktur zeigt eine flache Vorwärtskurve im Jahr 2021, auch wenn die Euphorie um einen Impfstoff später im nächsten Jahr für einen erhöhten Verbrauch gut ist. Diejenigen, die den Sprint des Ölmarktes höher betrachten, können sich gut daran erinnern, dass diese Erholung eher wie ein Marathon aussieht.,
Quelle: Business Standard