Operating Leverage ist ein Finanzeffizienzverhältnis, mit dem gemessen wird, welcher Prozentsatz der Gesamtkosten aus Fixkosten und variablen Kosten besteht, um zu berechnen, wie gut ein Unternehmen seine Fixkosten verwendet, um Gewinne zu erzielen.
Wenn die Fixkosten proportional zu den variablen Kosten höher sind, generiert ein Unternehmen eine hohe operative Leverage Ratio und das Unternehmen erzielt einen größeren Gewinn aus jedem inkrementellen Verkauf., Ein größerer Anteil der variablen Kosten hingegen wird eine niedrige operative Leverage Ratio erzeugen, und das Unternehmen wird aus jedem inkrementellen Verkauf einen geringeren Gewinn erzielen. Mit anderen Worten, hohe Fixkosten bedeuten eine höhere Leverage Ratio, die mit steigendem Umsatz zu höheren Gewinnen führt. Dies ist die finanzielle Nutzung des Verhältnisses, kann jedoch auf die Entscheidungsfindung von Führungskräften ausgedehnt werden.
Definition: Was ist Operating Leverage?
Manager verwenden Operating Leverage, um den Breakeven-Punkt eines Unternehmens zu berechnen und die Effektivität der Preisstruktur abzuschätzen., Eine effektive Preisstruktur kann zu höheren wirtschaftlichen Gewinnen führen, da das Unternehmen die Nachfrage im Wesentlichen kontrollieren kann, indem es ein besseres Produkt zu einem niedrigeren Preis anbietet. Wenn das Unternehmen angemessene Verkaufsmengen erzielt, werden Fixkosten gedeckt, was zu einem Gewinn führt. Um jedoch variable Kosten zu decken, muss ein Unternehmen seinen Umsatz steigern.
Wenn ein Unternehmen eine hohe Bruttomarge erzielt, generiert es auch eine hohe DOL-Quote und kann mit inkrementellen Einnahmen mehr Geld verdienen. Dies geschieht, weil Unternehmen mit hohem Operating Leverage (DOL) die Kosten nicht proportional zu ihrem Umsatz erhöhen., Andererseits birgt ein hoher DOL ein höheres Prognoserisiko, da schon ein kleiner Prognosefehler beim Umsatz zu großen Fehleinschätzungen der Cashflow-Projektionen führen kann. Daher können schlechte Managemententscheidungen das Betriebsniveau eines Unternehmens beeinflussen, indem sie zu niedrigeren Umsatzerlösen führen.
Schauen wir uns an, wie die operative Hebelwirkung berechnet wird.,
Formel
Die operative Hebelformel wird berechnet, indem die Menge mit der Differenz zwischen dem Preis und den variablen Kosten pro Einheit dividiert durch das Produkt der Menge multipliziert mit der Differenz zwischen dem Preis und den variablen Kosten pro Einheit abzüglich der festen Betriebskosten multipliziert wird.
DOL = / Menge x (Preis – Variable Kosten pro Einheit) – Feste Betriebskosten
Durch Aufschlüsselung der Gleichung können Sie sehen, dass DOL durch die Beziehung zwischen Menge, Preis und variablen Kosten pro Einheit zu festen Kosten ausgedrückt wird., Wenn das Betriebsergebnis empfindlich auf Änderungen der Preisstruktur und des Umsatzes reagiert, wird erwartet, dass das Unternehmen einen hohen DOL erzielt und umgekehrt.
Sie können diese Gleichung auch allgemeiner formulieren:
Manager müssen DOL überwachen, um die Preisstruktur des Unternehmens an höhere Verkaufsmengen anzupassen, da ein geringer Umsatzrückgang zu einem dramatischen Gewinnrückgang führen kann.
schauen wir uns ein Beispiel an.,
Beispiel
Johns Software ist ein führendes Softwaregeschäft, das hauptsächlich Fixkosten für die Vorabentwicklung und das Marketing verursacht. Johns Fixkosten betragen 780.000 US-Dollar, was in Richtung der Gehälter der Entwickler geht und die Kosten pro Einheit betragen 0,08 US-Dollar. Das Unternehmen verkauft 300.000 Einheiten für jeweils 25 US-Dollar. Da die Softwareindustrie an der Entwicklung, dem Marketing und dem Vertrieb beteiligt ist, umfasst sie eine Reihe von Anwendungen, von Netzwerksystemen und Betriebsmanagementwerkzeugen bis hin zu kundenspezifischer Software für Unternehmen.,
Basierend auf Umsatz, Fixkosten und variablen Kosten pro Einheit wird der operative Hebel wie folgt berechnet:
Dies bedeutet, dass eine Umsatzsteigerung von 10% zu einer Gewinnsteigerung von 12% führt (10% x 11,2 = 120%).
Wenn das Unternehmen den Umsatz auf 450.000 Einheiten für jeweils 20 US-Dollar erhöht, wird das neue DOL folgendermaßen berechnet:
/(450.000 x (20-0.08) – 780,000 = 8,964,000 / 8,184,000 = 110% oder 1.10.,
Analyse und Interpretation
Der Grad der operativen Hebelwirkung kann Ihnen die Auswirkungen der operativen Hebelwirkung auf das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) des Unternehmens aufzeigen. Außerdem ist die DOL wichtig, wenn Sie die Auswirkungen von Fixkosten und variablen Kosten auf die Kerngeschäfte Ihres Unternehmens bewerten möchten.
Ein hoher operativer Leverage ist ein Indiz dafür, dass das Unternehmen im Vergleich zu seinen variablen Betriebskosten einen hohen Anteil an fixen Betriebskosten hat. Dies bedeutet, dass es mehr Anlagevermögen verwendet, um sein Kerngeschäft zu unterstützen., Dies bedeutet auch, dass das Unternehmen mit jedem zusätzlichen Verkauf mehr Geld verdienen kann, während die Fixkosten intakt bleiben. Das Unternehmen hat also eine hohe DOL, indem es weniger Verkäufe mit hohen Margen erzielt. Infolgedessen erwerben Sachanlagen wie Immobilien, Anlagen und Ausrüstungen einen höheren Wert, ohne höhere Kosten zu verursachen. Am Ende des Tages kann sich die Gewinnmarge des Unternehmens erhöhen, wobei der Gewinn schneller steigt als der Umsatz.
Andererseits deutet ein niedriger DOL darauf hin, dass das Unternehmen im Vergleich zu seinen variablen Betriebskosten einen geringen Anteil an festen Betriebskosten hat., Dies bedeutet, dass es weniger Anlagevermögen verwendet, um sein Kerngeschäft zu unterstützen und gleichzeitig eine niedrigere Bruttomarge zu erzielen.
Es ist wichtig zu verstehen, dass die Kontrolle der Fixkosten zu einem höheren DOL führen kann, da sie unabhängig vom Verkaufsvolumen sind. Die prozentuale Veränderung des Gewinns infolge von Änderungen des Verkaufsvolumens ist höher als die prozentuale Veränderung des Umsatzes. Dies bedeutet, dass eine Änderung von 2% des Umsatzes eine Änderung des Betriebsgewinns von mehr als 2% bewirken kann.,
Praktische Verwendungserklärung: Vorsichtsmaßnahmen und Einschränkungen
Am Ende des Tages kann die operative Hebelwirkung Managern, Investoren, Gläubigern und Analysten mitteilen, wie riskant ein Unternehmen sein kann. Obwohl ein hoher DOL für das Unternehmen von Vorteil sein kann, können Unternehmen mit hohem DOL häufig anfällig für Konjunkturzyklen und sich ändernde makroökonomische Bedingungen sein.
Wenn die Wirtschaft boomt, kann ein hoher DOL die Rentabilität eines Unternehmens steigern. Unternehmen, die viel Geld für Immobilien, Anlagen, Maschinen und Vertriebskanäle ausgeben müssen, können die Verbrauchernachfrage jedoch nicht einfach kontrollieren., Im Falle eines wirtschaftlichen Abschwungs können ihre Einnahmen aufgrund ihrer hohen Fixkosten und niedrigen Verkäufe sinken.