prijs / boekverhouding (P/B-verhouding)

formule en berekening van de P/B-verhouding

In deze vergelijking wordt de boekwaarde per aandeel berekend als volgt: (totaal activa-Totaal passiva)/aantal uitstaande aandelen)., Marktwaarde per aandeel wordt verkregen door simpelweg te kijken naar de aandelenkoers in de markt.

een lagere P / B-ratio kan betekenen dat de voorraad ondergewaardeerd is. Het kan echter ook betekenen dat er iets fundamenteel mis is met het bedrijf. Zoals bij de meeste ratio ‘ s varieert dit per bedrijfstak. De P / B-ratio geeft ook aan of u te veel betaalt voor wat er over zou blijven als het bedrijf onmiddellijk failliet zou gaan.,

welke koers/boekverhouding (P/B-Verhouding) u kan vertellen

De P / B-verhouding geeft de waarde weer die marktdeelnemers aan het eigen vermogen van een onderneming hechten ten opzichte van de boekwaarde van het eigen vermogen. De marktwaarde van een aandeel is een toekomstgerichte maatstaf die de toekomstige kasstromen van een bedrijf weerspiegelt. De boekwaarde van het eigen vermogen is een boekhoudkundige maatstaf die is gebaseerd op het beginsel van de historische kostprijs en weerspiegelt emissies van het eigen vermogen uit het verleden, vermeerderd met eventuele winsten of verliezen, en verminderd met dividenden en terugkoop van aandelen.,

de koers / boekverhouding vergelijkt de marktwaarde van een bedrijf met de boekwaarde. De marktwaarde van een onderneming is haar aandelenkoers vermenigvuldigd met het aantal uitstaande aandelen. De boekwaarde is het nettovermogen van een onderneming.

met andere woorden, indien een onderneming al haar activa liquideerde en al haar schulden afbetaalde, zou de resterende waarde de boekwaarde van de onderneming zijn. De P / B-ratio is een waardevolle reality check voor beleggers die op zoek zijn naar groei tegen een redelijke prijs en wordt vaak bekeken in combinatie met return on equity (ROE), een betrouwbare groei-indicator., Grote discrepanties tussen de P/B-verhouding en de ROE sturen vaak een rode vlag op bedrijven. Overgewaardeerde groeivoorraden vertonen vaak een combinatie van lage ROE en hoge P/B-ratio ‘ s. Als de ROE van een bedrijf groeit, moet de P/B-ratio ook groeien.

p / B-ratio ‘ s en overheidsbedrijven

Het is moeilijk om een specifieke numerieke waarde van een “goede” koers/boekverhouding (P / B) vast te stellen bij het bepalen of een aandeel ondergewaardeerd is en dus een goede investering. Ratio analyse kan variëren per industrie. Een goede P / B-verhouding voor de ene industrie zou een slechte verhouding voor de andere kunnen zijn.,

Het is nuttig om enkele algemene parameters of een bereik voor P/B-waarde te identificeren, en vervolgens rekening te houden met diverse andere factoren en waarderingsmaten die de P / B-waarde nauwkeuriger interpreteren en het groeipotentieel van een bedrijf voorspellen.

De P / B-ratio wordt al decennialang door waardebeleggers begunstigd en wordt veel gebruikt door marktanalisten. Traditioneel wordt elke waarde onder 1.0 beschouwd als een goede P/B voor waardebeleggers, wat wijst op een potentieel ondergewaardeerd aandeel. Waardebeleggers kunnen echter vaak aandelen met een P/B-waarde onder 3.0 als hun benchmark beschouwen.,

waarde op de aandelenmarkt Versus boekwaarde

vanwege boekhoudconventies over de behandeling van bepaalde kosten is de marktwaarde van het eigen vermogen doorgaans hoger dan de boekwaarde van een onderneming, wat resulteert in een P / B-ratio boven 1. Onder bepaalde omstandigheden van financiële nood, faillissement of verwachte daling van de inkomstenkracht, kan de P/B-ratio van een bedrijf onder een waarde van 1 duiken.,

omdat in de boekhoudbeginselen immateriële activa, zoals de merkwaarde, niet worden opgenomen, tenzij de onderneming ze door middel van acquisities heeft verkregen, kosten ondernemingen alle kosten die verband houden met het creëren van immateriële activa onmiddellijk.

bijvoorbeeld, bedrijven moeten onderzoek en de meeste ontwikkelingskosten betalen, waardoor de boekwaarde van een bedrijf daalt. Deze r&D-uitgaven kunnen echter unieke productieprocessen voor een bedrijf creëren of resulteren in nieuwe octrooien die inkomsten uit royalty ‘ s kunnen opleveren., Hoewel de boekhoudbeginselen een conservatieve benadering van het kapitaliseren van kosten bevorderen, kunnen marktdeelnemers de aandelenkoers verhogen vanwege dergelijke R&D-inspanningen, wat resulteert in grote verschillen tussen de markt-en boekwaarde van het eigen vermogen.

voorbeeld van het gebruik van de P/B-Ratio

stel dat een bedrijf 100 miljoen dollar aan activa op de balans heeft en 75 miljoen dollar aan passiva. De boekwaarde van dat bedrijf zou gewoon worden berekend als $25 miljoen ($100M – $75M). Als er 10 miljoen aandelen uitstaande, elk aandeel zou vertegenwoordigen $2.,50 van de boekwaarde. Als de koers van het aandeel $5 is, dan is de P/B-verhouding 2x (5 / 2,50). Dit illustreert dat de marktprijs wordt gewaardeerd op tweemaal de boekwaarde.

het verschil tussen de verhouding P/B en de verhouding prijs/tastbare boekwaarde

die nauw verband houdt met de verhouding P / B is de verhouding prijs / tastbare boekwaarde (ptbv). Dit laatste is een waarderingsverhouding die de prijs van een effect weergeeft in vergelijking met de harde of tastbare boekwaarde ervan, zoals gerapporteerd in de balans van de onderneming., Het materiële boekwaarde nummer is gelijk aan de totale boekwaarde van het bedrijf minder dan de waarde van alle immateriële activa.

immateriële activa kunnen posten zijn zoals octrooien, intellectuele eigendom en goodwill. Dit kan een nuttiger maatstaf van waardering zijn wanneer de markt iets als een octrooi op verschillende manieren waardeert of wanneer het in de eerste plaats moeilijk is om een waarde op zo ‘ n immaterieel actief te zetten.,

beperkingen van het gebruik van de P/B-Ratio

beleggers vinden de P / B-ratio nuttig omdat de boekwaarde van het eigen vermogen een relatief stabiele en intuïtieve maatstaf biedt die ze gemakkelijk kunnen vergelijken met de marktprijs. De P / B-ratio kan ook worden gebruikt voor bedrijven met een positieve boekwaarde en een negatieve winst, omdat negatieve winsten de koers / winstverhouding nutteloos maken, en er zijn minder bedrijven met een negatieve boekwaarde dan bedrijven met een negatieve winst.,

echter, wanneer de standaarden voor jaarrekeningen die door bedrijven worden toegepast variëren, is het mogelijk dat de P/B-ratio ‘ s niet vergelijkbaar zijn, vooral voor bedrijven uit verschillende landen. Bovendien kunnen P/B-ratio ‘ s minder nuttig zijn voor diensten-en informatietechnologiebedrijven met weinig materiële activa op hun balans. Ten slotte kan de boekwaarde negatief worden door een lange reeks negatieve winsten, waardoor de P/B-ratio nutteloos is voor relatieve waardering.,

andere mogelijke problemen bij het gebruik van de P/B-ratio zijn het gevolg van het feit dat een aantal scenario ‘ s, zoals recente overnames, recente afschrijvingen of terugkoop van aandelen, de boekwaarde in de vergelijking kunnen verstoren. Bij het zoeken naar ondergewaardeerde aandelen moeten beleggers meerdere waarderingsmethoden overwegen om de P/B-ratio aan te vullen.

Veelgestelde vragen

Wat is de prijs / boekverhouding?

de koers / boekverhouding is een van de meest gebruikte financiële ratio ‘ s., Het vergelijkt de marktprijs van een bedrijf met de boekwaarde, waarbij in wezen de waarde wordt weergegeven die door de markt wordt gegeven voor elke dollar van de nettowaarde van het bedrijf. Snelgroeiende bedrijven zullen vaak een koers / boekverhouding vertonen die ruim boven 1,0 ligt, terwijl bedrijven die in ernstige nood verkeren af en toe een koersverhouding van minder dan 1,0 zullen vertonen.

Waarom is de prijs / boekverhouding belangrijk?

de koers / boekverhouding is belangrijk omdat het beleggers kan helpen te begrijpen of de marktprijs van een onderneming redelijk lijkt in vergelijking met haar balans., Als een onderneming bijvoorbeeld een hoge koers / boekverhouding vertoont, kunnen beleggers controleren of die waardering gerechtvaardigd is gezien andere maatregelen, zoals het historische rendement op activa of de groei van de winst per aandeel (EPS). Prijs / boekverhouding wordt ook vaak gebruikt om potentiële investeringsmogelijkheden te screenen.

Wat is een goede prijs / boekverhouding?

Wat als een “goede” prijs / boekverhouding geldt, hangt af van de bedrijfstak in kwestie en de algemene stand van de waarderingen op de markt., Tussen 2010 en 2020 bijvoorbeeld was er een gestage stijging van de gemiddelde koers / boekverhouding van de technologiebedrijven die genoteerd zijn aan de Nasdaq stock exchange, ruwweg verdrievoudigd in die periode. Een investeerder die de prijs / boekverhouding van een van deze technologiebedrijven beoordeelt, zou er daarom voor kunnen kiezen een hogere gemiddelde prijs / boekverhouding te aanvaarden, in vergelijking met een investeerder die een onderneming in een meer traditionele sector bekijkt waar lagere prijs / boekratio ‘ s de norm zijn.,