Kommunalanleihen

Was sind Kommunalanleihen?

Kommunalanleihen (kurz“ munis“) sind Schuldverschreibungen, die von Staaten, Städten, Landkreisen und anderen staatlichen Stellen ausgegeben werden, um alltägliche Verpflichtungen zu finanzieren und Kapitalprojekte wie den Bau von Schulen, Autobahnen oder Abwassersystemen zu finanzieren. Durch den Kauf kommunaler Anleihen verleihen Sie dem Anleiheemittenten tatsächlich Geld gegen ein Versprechen regelmäßiger Zinszahlungen, in der Regel halbjährlich, und die Rendite der ursprünglichen Investition oder „Kapital“.,“Das Fälligkeitsdatum einer kommunalen Anleihe (das Datum, an dem der Emittent der Anleihe den Kapitalbetrag zurückzahlt) kann Jahre in der Zukunft sein. Kurzfristige Anleihen reifen in ein bis drei Jahren, während langfristige Anleihen nicht länger als ein Jahrzehnt reifen.

Im Allgemeinen sind die Zinsen für Kommunalanleihen von der Bundeseinkommensteuer befreit. Die Zinsen können auch von staatlichen und lokalen Steuern befreit sein, wenn Sie in dem Staat wohnen, in dem die Anleihe ausgegeben wird., Anleiheninvestoren suchen in der Regel einen stetigen Strom von Einkommenszahlungen und sind im Vergleich zu Aktieninvestoren möglicherweise risikoaverer und konzentrieren sich mehr auf die Erhaltung als auf die Erhöhung des Reichtums. Angesichts der steuerlichen Vorteile ist der Zinssatz für Kommunalanleihen in der Regel niedriger als für steuerpflichtige festverzinsliche Wertpapiere wie Unternehmensanleihen.

Die beiden häufigsten Arten von Kommunalanleihen sind die folgenden:

• Allgemeine Schuldverschreibungen werden von Staaten, Städten oder Landkreisen ausgegeben und nicht durch Vermögenswerte besichert., Stattdessen werden allgemeine Verpflichtungen durch den „vollen Glauben und Kredit“ des Emittenten abgesichert, der die Befugnis hat, Gebietsansässige zur Zahlung von Anleihegläubigern zu besteuern.
• Revenue Bonds werden nicht durch die Steuergewalt der Regierung gedeckt, sondern durch Einnahmen aus einem bestimmten Projekt oder einer bestimmten Quelle, wie Autobahnmaut oder Leasinggebühren. Einige Revenue Bonds sind „non-recourse“, was bedeutet, dass, wenn die Einnahmequelle austrocknet, die Anleihegläubiger keinen Anspruch auf die zugrunde liegende Einnahmequelle haben.

Darüber hinaus geben kommunale Kreditnehmer manchmal Anleihen im Namen von privaten Einrichtungen wie gemeinnützigen Hochschulen oder Krankenhäusern aus., Diese „Conduit“ Kreditnehmer in der Regel zustimmen, den Emittenten zurückzuzahlen, wer zahlt die Zinsen und Kapital auf die Anleihen. In Fällen, in denen der Conduit-Kreditnehmer keine Zahlung leistet, ist der Emittent in der Regel nicht verpflichtet, die Anleihegläubiger zu bezahlen.

Wo finden Anleger Informationen zu Kommunalanleihen?

Investoren, die Kommunalanleihen erwerben möchten, können auf der Website des Municipal Securities Rulemaking Board (EMMA) des Electronic Municipal Market Access (EMMA) kostenlos online auf eine Reihe von Informationen zugreifen., Zu den Informationen, die Ihnen zur Verfügung stehen, gehören:

• Offenlegungsdokumente, die bereits 1990 zurückgehen, einschließlich der offiziellen Erklärung einer Anleihe, bei der es sich um ein prospektähnliches Offenlegungsdokument handelt, das wichtige Merkmale wie Art, Rendite, Fälligkeit, Kreditqualität, Call-Merkmale und Risikofaktoren sowie geprüfte Abschlüsse, Mitteilungen über wesentliche Ereignisse und andere fortlaufende Offenlegungen enthält (einschließlich Ratingänderungen, Kapital-und Zinszahlungskriminalität und zahlungsunabhängige Zahlungsausfälle).,
• Historische und Echtzeit-Transaktionspreisdaten, einschließlich Informationen zu einer Art kommunaler Anleihe, die als „Variable Rate Demand Obligation“ bezeichnet wird und deren Zinssatz regelmäßig zurückgesetzt wird. Anleger sollten sich bewusst sein, dass aktuelle Preisinformationen möglicherweise nicht für Anleihen verfügbar sind, die nicht häufig gehandelt werden.

Was sind einige der Risiken von Investitionen in Kommunalanleihen?

Wie bei jeder Investition birgt die Investition in Kommunalanleihen Risiken. Investoren in Kommunalanleihen sehen sich einer Reihe von Risiken gegenüber, insbesondere:

Call risk., Call Risk bezieht sich auf das Potenzial eines Emittenten, eine Anleihe vor ihrem Fälligkeitstermin zurückzuzahlen, was ein Emittent tun kann, wenn die Zinssätze sinken-so wie ein Hausbesitzer ein Hypothekendarlehen refinanzieren könnte, um von niedrigeren Zinssätzen zu profitieren. Anleihenkäufe sind weniger wahrscheinlich, wenn die Zinssätze stabil sind oder sich höher bewegen. Viele kommunale Anleihen sind „callable“, so dass Anleger, die eine kommunale Anleihe bis zur Fälligkeit halten möchten, sollten die Call-Rückstellungen der Anleihe vor dem Kauf recherchieren.

Kreditrisiko., Dies ist das Risiko, dass der Anleiheemittent finanzielle Probleme hat, die es schwierig oder unmöglich machen, Zinsen und Kapital vollständig zu zahlen (die Nichtzahlung von Zinsen oder Kapital wird als „Ausfall“bezeichnet). Ratings gibt es für viele Anleihen. Ratings versuchen, das relative Kreditrisiko einer Anleihe im Vergleich zu anderen Anleihen abzuschätzen, obwohl ein hohes Rating keine Vorhersage widerspiegelt, dass die Anleihe keine Ausfallwahrscheinlichkeit hat.

Zinsrisiko. Anleihen haben einen festen Nennwert, der als „Par“ – Wert bezeichnet wird., Wenn Anleihen bis zur Fälligkeit gehalten werden, erhält der Anleger den Nennwertbetrag zurück, zuzüglich Zinsen, die zu einem festen oder variablen Zinssatz festgelegt werden können. Der Marktpreis der Anleihe wird steigen, wenn die Zinssätze sinken, und er wird sinken, wenn die Zinssätze steigen, so dass der Marktwert der Anleihe mehr oder weniger als der Nennwert sein kann. Die US-Zinsen sind seit einiger Zeit niedrig. Wenn sie sich höher bewegen, könnten Anleger, die eine Kommunalanleihe mit niedrigem Festzins halten und versuchen, sie vor ihrer Fälligkeit zu verkaufen, aufgrund des niedrigeren Marktwerts der Anleihe Geld verlieren.

Inflationsrisiko., Inflation ist eine allgemeine Aufwärtsbewegung der Preise. Inflation verringert die Kaufkraft, was ein Risiko für Anleger darstellt, die einen festen Zinssatz erhalten. Dies kann auch zu höheren Zinssätzen und wiederum zu einem niedrigeren Marktwert bestehender Anleihen führen.

Liquiditätsrisiko. Dies bezieht sich auf das Risiko, dass Anleger keinen aktiven Markt für die kommunale Anleihe finden, was sie möglicherweise daran hindert, zu kaufen oder zu verkaufen, wann sie wollen, und einen bestimmten Preis für die Anleihe zu erhalten., Viele Anleger kaufen Kommunalanleihen, um sie zu halten, anstatt sie zu handeln, so dass der Markt für eine bestimmte Anleihe möglicherweise nicht besonders liquide ist und die notierten Preise für dieselbe Anleihe abweichen können.

Welche weiteren Faktoren sollten Sie zusätzlich zu den Risiken bei der Anlage in Kommunalanleihen berücksichtigen?

Steuerliche Auswirkungen. Erwägen Sie, einen Steuerfachmann zu konsultieren, um die steuerlichen Auswirkungen der Anleihe zu erörtern, einschließlich der Möglichkeit, dass Ihre Anleihe der alternativen Mindeststeuer des Bundes unterliegt oder Anspruch auf staatliche Einkommensteuervorteile hat.

Maklerentschädigung., Die meisten Broker werden durch einen Aufschlag über die Kosten der Anleihe an die Firma kompensiert. Dieses Markup wird normalerweise nicht in Ihrer Bestätigungserklärung veröffentlicht. Wenn eine Provision erhoben wird, wird dies auf Ihrer Bestätigungserklärung angegeben. Sie sollten Ihren Broker nach Markups und Provisionen fragen.

Der Hintergrund des Brokers oder Beraters, der die Anleihe verkauft. Ein Wertpapierverkäufer muss ordnungsgemäß lizenziert sein, und je nach Art des Geschäfts, das das Unternehmen durchführt, muss sein Unternehmen beim MSRB und bei FINRA, der SEC oder einer staatlichen Wertpapieraufsichtsbehörde registriert sein., Sie können einen Anlageberater auf der öffentlich-rechtlichen Website des Anlageberaters der SEC unter www.adviserinfo.sec.gov und ein Broker auf Finras BrokerCheck-Website unter www.finra.org/brokercheck. Um die MSRB-Registrierung zu bestätigen, können Sie die Liste der registrierten Händler des MSRB unter http://www.msrb.org/msrb1/pqweb/registrants.aspeinsehen.,