Den Mængde Teori om Penge | Penge-og-Inflation

Lad os lave en tilbundsgående undersøgelse af kvantitetsteorien.

kvantitetsteorien om penge, hvordan mængden af penge er relateret til priser og indkomster.

dette punkt kan nu forklares detaljeret.

transaktioner og Kvantitetsligningen:

folk holder penge hovedsageligt til transaktionsformål, dvs.at købe varer og tjenester., Hvis folk ønsker at udveksle flere varer og tjenester, har de brug for flere penge. Så jo flere penge folk har brug for transaktioner, jo flere penge kræver de og holder. Efterspørgslen efter penge er relateret til mængden af penge, fordi pengemarkedet når ligevægt, når de to er ens.,

Den Mængde Ligning for Udveksling:

linket mellem antallet af transaktioner og den mængde af penge, der er udtrykt i følgende ligning kaldes den mængde ligning for udveksling:

pengemængden x hastighed af omsætning = pris niveau x volumen af transaktioner

, eller, M x V = P x T … (1)

I denne ligning, T, på højre side, udgør det samlede antal transaktioner per periode, siger, et år. Med andre ord angiver T antallet af gange om året varer eller tjenesteydelser udveksles for penge., P er antallet af udvekslede rupier pr. Det er med andre ord prisen på en gennemsnitlig transaktion. Produktet af de to, dvs.PT, er antallet af udvekslede rupier pr.

M, på venstre side af ligningen, er mængden af penge, og V kaldes transaktionshastigheden for penge eller pengeomsætningen, dvs.antallet af gange, en pengeenhed cirkulerer i økonomien. Med andre ord, hastighed fortæller os, hvor mange gange en enhed af penge, såsom en rupee mønt eller en rupee note skifter hænder i en given periode.,

grundlæggende en identitet:

udvekslingsligningen er dybest set en identitet, en truisme. Hvis nogen af variablerne i ligningen ændres, skal en, to eller tre andre også ændre sig for at opretholde ligheden. Således, Hvis M stiger og V forbliver konstant, skal enten P eller T stige.

Fra Transaktioner til Indkomst:

Da det er vanskeligt i praksis at måle antallet af transaktioner i en økonomi, økonomer har erstattet T af den samlede produktion i økonomien Y (som også er en foranstaltning af den samlede indkomst)., T og Y er ikke de samme, men de er relateret til hinanden. Hvis Y øger T skal også stige. Jo mere produktion der produceres, jo flere varer købes og sælges af folket.

i bred forstand er Rupee-værdien af transaktioner proportional med rupee-værdien af output. Derfor kan PT erstattes af PY, og vi kan udtrykke kvantitetsligningen som

MV = PY … (2)

hvor Y = mængden af produceret produktion pr., Da Y er også den samlede indkomst optjent af de produktive faktorer, V i ligning (2) kaldes indkomst hastighed penge. Det angiver antallet af gange, en enhed penge modtages som indkomst pr.

efterspørgselsfunktionen for penge og Kvantitetsligningen:

mens man analyserer effekten af penge på økonomien, udtrykker økonomer ofte mængden af penge med hensyn til mængden af varer og tjenester, de kan købe., Dette er kendt som real money balance og udtrykkes som M/P, som måler købekraften for mængden af penge i omløb (eller lageret af penge i eksistens).

En penge-demand funktion, der er udtrykt som

(M/S)d = kY … (3)

hvor k er den fraktion, eller andelen af indtægter mennesker ønsker at holde henblik på transaktioner. I ligning (3) hedder det, at mængden af rigtige penge saldi krævede er proportional med realindkomst., Da penge letter transaktioner, ønsker folk at nyde bekvemmeligheden ved at holde penge. Da folk ønsker at købe flere varer og tjenester, når deres indkomster stiger, stiger efterspørgslen efter reelle saldi, når indkomsten stiger.

Siden ligevægt tilstand af penge-markedet er, at efterspørgslen efter saldi (M/S)d er lig med sit udbud (M/P), har vi

(M/S) = kY

, eller, M(\/k) = PY

, eller, MV = PY … (4)

hvor V = 1/k. Ligning (4) viser sammenhængen mellem efterspørgslen efter penge og dets hastighed., Når folk ønsker at holde en stor mængde penge for hver rupee af indkomst (K er stor), skifter penge langsomt hænder (V er lille).

det omvendte er også sandt: når folk kun vil have en lille mængde penge (k er lille), skifter penge hænder meget hurtigt (V er stor). Så en vigtig forudsigelse af mængden ligning er, at money demand parameter k og hastigheden af penge V er de to (modsatte selv) sider af samme mønt.,

antagelsen om konstant hastighed:

kvantitetsligningen er kun en definition. Det definerer hastighed Vas forholdet mellem PY (nominel BNP) og M (den nominelle mængde penge). Hvis vi antager, at v forbliver konstant, omdannes mængdeligningen til en hypotese, dvs., mængden teori om penge. Denne teori er meget nyttig til at analysere virkningerne af penge på økonomien.

i virkeligheden ændres hastigheden imidlertid, så snart pengebehovsfunktionen ændres. Med indførelsen af ATM-systemet reducerede folk deres gennemsnitlige pengebeholdninger., Dette førte til et fald i k (parameteren for pengeefterspørgselsligningen) og en tilsvarende stigning i hastighed.

På trods af dette antagelsen om konstans af V giver en god tilnærmelse i mange situationer. Hvis vi antager, at V er konstant, kan vi analysere effekten af pengemængden (m) på økonomien.

så snart vi antager, at v = v (en konstant), bliver mængdeligningen en teori om bestemmelse af nominelt BNP., Dermed ligningen bliver:

MV = PY … (5)

hvor V: en fast værdi af V. I dette tilfælde, vil en ændring i pengemængden (M) vil medføre en nøjagtig proportional ændring i nominelt BNP (PY). Således, Hvis v forbliver fast, bestemmer mængden af penge (m) pengeværdien af økonomiens produktion, dets nominelle BNP.

penge, priser og Inflation:

de tre byggesten (ingredienser) i kvantitetsteorien om penge er:

1., Økonomiens produktionsniveau Y = BNP bestemmes af produktionsfaktorerne og produktionsfunktionen.

2. Den nominelle værdi af output, PY, bestemmes af pengemængden (hvis V forbliver konstant).

3. Det generelle prisniveau P er derefter forholdet mellem den nominelle værdi af output, PY, til niveauet for output Y.,

alternativt er kvantitetsteorien om penge baseret på forslag om, at (i) realt BNP bestemmes af økonomiens produktive kapacitet, (ii) nominelt BNP bestemmes af M (mængden af penge); og (iii) BNP-deflatoren er forholdet mellem nominelt BNP og realt BNP.

effekt af ændringer i M på P:

den vigtigste forudsigelse af kvantitetsteorien om penge er, at hvis V forbliver konstant, fører enhver ændring i m, der foretages af centralbanken, til en nøjagtig forholdsmæssig ændring i nominelt BNP.,

da det reale BNP forbliver konstant på kort sigt, når faktorforsyningerne forbliver faste, og teknologien (som bestemmer produktionsfunktionen) forbliver uændret, skal enhver ændring i nominelt BNP repræsentere en ændring i det generelle prisniveau (P). I henhold til kvantitetsteorien om penge er prisniveauet (P) således proportional med pengemængden (m).

da inflationen måler den procentvise stigning i prisniveauet, mængden teori, som er en teori om den generelle prisniveau er også en teori om inflationen., Den mængde ligningen, når de udtrykkes i procent ændre form, er

% ændring i M + % ændring i V = % ændring i P + % ændring i Y.

I denne ligning andet udtryk på både venstre og højre side antages at forblive konstant. Så væksten i pengemængden (som er under kontrol af centralbanken) bestemmer inflationen. Således har centralbanken, som er den centrale monetære myndighed, den endelige kontrol over prissituationen eller inflationen.,

hvis centralbanken holder pengemængden fast, forbliver prisniveauet stabilt. Hvis centralbanken stiger m meget hurtigt, vil P stige ganske hurtigt, som det ses under hyperinflation (når der er flyvning fra valuta).

for at opsummere er inflationen stigningen i prisniveauet. I en økonomi, hvor BNP ikke stiger eller falder, betyder kvantitetsteorien om penge, at prisniveauet er proportional med pengemængden. Flere penge hæver simpelthen priserne., Centralbanken kan vælge, hvilken inflation den ønsker, blot ved at hæve pengemængden med den procentdel hvert år.

for prisstabilitet bør centralbanken holde pengemængden konstant fra et år til det næste. For 5% inflation det bør hæve M med 5%.

i en voksende økonomi, vil inflationen være mindre end satsen for penge vækst. Hvis BNP vokser overarbejde nogle penge vækst er nødvendig bare for at holde prisniveauet falder fra det ene år til det næste.,

Teori og Dokumentation:

Empiriske undersøgelser foretaget af Milton Friedman og Anna J. Schwartz viser, at årtier med en høj pengemængde vækst har ført til høj inflation og årtier med lav vækst i pengemængden har en tendens til at have lav inflation.

selv på internationalt plan finder vi en tæt forbindelse mellem pengevækst og inflation. Ifølge Paul Samuelson arbejder kvantitetsteorien baseret på lang sigt, ikke på kort sigt., Det kan i bedste fald forklare visse langsigtede prisniveaustendenser, det kan ikke forklare kortvarige prisudsving.

desuden kan kvantitetsteorien om penge forklare hyperinflation, der opstår under krig eller nødsituation. Det kan ikke forklare normal fredstid inflation.

indtægter fra trykning af penge:

i henhold til kvantitetsteorien om pengeligning forårsager væksten i pengemængden inflation. En af grundene til at øge pengemængden er at dække en del af regeringens egne udgifter., Hvis regeringens løbende udgifter ikke kan dækkes gennem skatter og lån (ved at sælge obligationer til offentligheden), kan regeringen blot udskrive papirvaluta.

indtægterne opnået ved udskrivning af penge kaldes seigniorage. Dette udtryk kan nu forklares og dens virkninger på økonomien undersøgt.

Seigniorage henviser til mængden af reelle ressourcer bragt af regeringen med nyoprettede penge. Målet er at reducere forvrængningen på grund af beskatning ved at finansiere en del af de offentlige udgifter gennem ny pengeskabelse., Men seigniorage har også omkostninger, fordi jo hurtigere pengemængden vækst, jo højere bliver inflationen.

når centralbanken udskriver penge for at gøre det muligt for regeringen at finansiere udgifter, går pengemængden op. Stigningen i pengemængden forårsager igen inflation og pålægger samfundet en skat. En sådan skjult form for beskatning kaldes inflationsskat.

en sådan skat formodes at eksistere i en situation, hvor en regering vedtager en politik til fremme af inflationen i stedet for en stigning i beskatningen til dækning af sine udgifter., Hvis det offentlige finansierer sine indkøb ved hjælp af en stigning i pengemængden, når den samlede udbudskurve i økonomien er uelastisk, vil priserne stige, så alle pengeindehavere vil finde deres reelle købekraft formindsket på en måde svarende til en stigning i f.eks. indkomstskatter.

Når prisniveauet (P) stiger, falder den reelle værdi af penge (M/P) eller købekraften for nominelle penge. Når regeringen udskriver nye penge til eget brug, bliver det eksisterende lager af penge i offentlighedens hænder mindre værdifuldt., Inflationen er således ligesom en skat på pengebeholdning — en af de grusomste former for alle skatter på grund af dens skjulte karakter. En sådan skat skaber problemet med penge illusion.

i virkeligheden er seigniorage i lande, der oplever hyperinflation, ofte den vigtigste indtægtskilde for regeringen. Men behovet for at udskrive penge til finansiering af udgifter er den primære årsag til hyperinflation. Så kuren er værre end sygdommen. Og, som Milton Friedman har sagt det, forsømmelse af indirekte virkninger er den fælles kilde til alle fejl.,

den nominelle rente og efterspørgslen efter penge:

den krævede mængde penge afhænger også af den nominelle rente, som er muligheden for at holde penge. Det er omkostningerne ved at holde penge som et alternativ til at holde obligationer og tjene renter derfra.

omkostningerne ved at holde penge er r – (-ne), hvor r er det reelle afkast af obligationer, og-ne er et forventet reelt afkast af penge på grund af et fald i værdien i samme takt som inflationen.

den krævede mængde penge varierer omvendt med prisen på at holde penge., Derfor afhænger efterspørgslen efter reelle saldi både på indkomstniveauet og på den nominelle rente. Så den generelle efterspørgselsfunktion af penge kan udtrykkes som

(m/p)d = L(y, i) … (6)

hvor L er penge — den mest likvide af alle aktiver. Således efterspørgslen efter reelle saldi er en funktion af indkomst (y) og nominel rente (o). Imidlertid varierer (M/P)D direkte med Y. så indkomstelasticiteten i efterspørgslen efter penge er positiv. Men jo lavere den nominelle rente er, desto højere er efterspørgslen efter reelle saldi. Interessen elasticitet af demai.D for penge er negativ.,

forbindelse mellem fremtidig pengemængde og løbende priser:

Fig. 5.1 viser flere links mellem penge, priser og renter. Mens inflationen påvirker de nominelle renter gennem Fisher-effekten, påvirker den nominelle rente (som omkostningerne ved at holde penge) også efterspørgslen efter penge.

Så rigtige penge efterspørgslen afhænger af den forventede inflation som ligning (7) viser

M/S = L(Y, r + ne) …(7)

hvor, r + ne = jeg, gennem Fisher-Ligningen (præsenteret senere i dette kapitel)., Således gør vi følgende forudsigelser:

1. Den nominelle rente (i) afhænger af den forventede inflation (ne).

2. Den forventede inflation (ne) afhænger i sin tur af væksten i pengemængden.

3. Der er yderligere effekt af pengemængden på prisniveauet gennem efterspørgselsfunktionen for reelle saldi, der afhænger af den nominelle rente.

4. Så dagens prisniveau afhænger både af den nuværende pengemængde og pengemængden, der forventes i fremtiden., For at være mere eksplicit afhænger det aktuelle prisniveau af et vægtet gennemsnit af den aktuelle pengemængde og den forventede fremtidige pengemængde.