Im Juni fegten Bankläufe durch Städte im mittleren Westen und Westen wie Chicago und Los Angeles. Mehr als einhundert Banken haben den Betrieb eingestellt. Von Mitte Juli bis Mitte August verschärfte sich die Panik, 340 Banken stellten den Betrieb ein., Als diese Banken unter Druck gerieten, zogen sie Gelder zurück, die sie bei Banken in New York City hinterlegt hatten. Diese Banken fühlten sich bald angespannt. Um Auszahlungsanfragen zu befriedigen, begannen die Geldzentrumbanken mit dem Verkauf von Vermögenswerten. Während des Feuerverkaufs sanken die Vermögenspreise, was die Zahlungsfähigkeit des gesamten Bankensystems bedrohte. Anfang August versuchten die New Yorker Banken, sich zu retten, indem sie den Währungsabfluss in den Rest des Landes verlangsamten. Das Ergebnis war, dass die lokalen Banken im Inneren die Währungsnachfrage nicht befriedigen konnten und viele versagten. Handel und Industrie schrumpften., An vielen Orten begannen Einzelpersonen, Firmen und Finanzinstitute, temporäre Zweckmäßigkeiten wie Scrip-oder Clearing-House-Zertifikate zu verwenden, um Zahlungen zu leisten, wenn das Bankensystem nicht effektiv funktionierte.
Im Herbst endete die Bankenpanik. Goldzuflüsse aus Europa senkten die Zinsen. Banken nahmen den Betrieb wieder auf. Bargeld und Kredit schmierten wieder die Räder von Handel und Industrie. Dennoch blieb die Wirtschaft bis zum folgenden Sommer in der Rezession. Nach Schätzungen von Andrew Jalil und Charles Hoffman sank die Industrieproduktion um 15.,3 Prozent zwischen 1892 und 1894, und die Arbeitslosigkeit stieg auf zwischen 17 und 19 Prozent.1 Nach einer kurzen Pause geriet die Wirtschaft Ende 1895 wieder in eine Rezession und erholte sich erst Mitte 1897 vollständig.
Während sich die Erzählung jeder Panik um einzigartige Individuen und Firmen dreht, hatten die Panik gemeinsame Ursachen und ähnliche Konsequenzen. Panik trat tendenziell im Herbst auf, als das Bankensystem am stärksten belastet war. Die Landwirte brauchten Währung, um ihre Ernte auf den Markt zu bringen, und die Ferienzeit erhöhte die Nachfrage nach Währung und Krediten., Unter dem Nationalen Bankensystem konnte das Währungsangebot nicht schnell auf einen Anstieg der Nachfrage reagieren, so dass stattdessen der Währungspreis stieg. Dieser Preis wird als Zinssatz bezeichnet. Steigende Zinssätze senkten den Wert der Vermögenswerte der Banken, was es für sie schwieriger machte, Einleger zurückzuzahlen und sie in Richtung Insolvenz zu drängen. Zu diesen Zeiten lösten die Unsicherheit über die Gesundheit der Banken und die Angst, dass andere Einleger sich zurückziehen könnten, manchmal Panik aus, als eine große Anzahl von Einlegern gleichzeitig zu ihren Banken rannte und ihre Einlagen zurückzog., Eine Welle der Panik könnte die Banken zwingen, noch mehr Vermögenswerte zu verkaufen, die Vermögenspreise weiter zu senken, die Bilanzen der Banken weiter zu schwächen und das Unbehagen der Öffentlichkeit über die Banken weiter zu erhöhen. Diese Dynamik könnte wiederum mehr Läufe in einer Kettenreaktion auslösen, die das gesamte Finanzsystem bedroht.,
In den Jahren 1884 und 1890 stoppte das New Yorker Clearinghaus die Kettenreaktion, indem es die Reserven seiner Mitgliedsbanken bündelte und von Banken geplagten Instituten Kredite gewährte, die effektiv als „eine Zentralbank mit einer Reservekraft fungierten, die größer ist als die einer europäischen Zentralbank“2 in den Worten des Gelehrten Elmus Wicker.
Ein gemeinsames Ergebnis all dieser Panik war, dass sie Industrie und Handel auch nach ihrem Ende stark störten. Die Panik von 1873 wurde für die Auslöschung der wirtschaftlichen Depression verantwortlich gemacht, die von 1873 bis 1879 dauerte., Diese Periode wurde die Große Depression genannt, bis die noch größere Depression von 1893 dieses Etikett erhielt, das sie bis zur noch größeren Kontraktion in den 1930er Jahren hielt-jetzt bekannt als die Große Depression.
Ein weiteres häufiges Ergebnis dieser Panik war die Suche nach Wegen zur Reform des Finanzsystems. Das Gerücht über Reformen war in den letzten zwei Jahrzehnten des vergoldeten Zeitalters, das mit der fortschreitenden Ära der amerikanischen Politik zusammenfiel, besonders fruchtbar., Nach der Panik von 1893 zum Beispiel die American Bankers Association, Finanzminister und Comptroller of Currency alle vorgeschlagenen Reformgesetzgebung. Der Kongress hielt Anhörungen zu diesen Vorschlägen ab, ergriff jedoch keine Maßnahmen. In den nächsten vierzehn Jahren schlugen Politiker, Bürokraten, Banker und Geschäftsleute wiederholt zusätzliche Reformen vor (siehe Wicker, 2005, für eine Zusammenfassung), aber vor der Panik von 1907 traten keine wesentlichen Reformen auf.
Das Adjektiv „vergoldet“ bedeutet außen mit einem dünnen Goldfurnier bedeckt, innen jedoch nicht golden., In gewisser Weise passt diese Definition zum Bank-und Währungssystem des neunzehnten Jahrhunderts. Der Goldstandard und andere Institutionen dieses Systems versprachen Effizienz und Stabilität. Die amerikanische Wirtschaft wuchs schnell. Die Vereinigten Staaten verzeichneten eine der weltweit schnellsten Wachstumsraten des Pro-Kopf-Einkommens. Aber das Wachstum des Reichtums der Nation verdeckte in gewissem Maße soziale und finanzielle Probleme wie periodische Panik und Depressionen., Zu dieser Zeit diskutierten Wissenschaftler, Geschäftsleute, politische Entscheidungsträger und Politiker über die Vorteile und Kosten unseres Bankensystems und wie es zu nationalem Wohlstand und Instabilität beitrug. Diese Debatten gipfelten im Aldrich-Vreeland Act von 1908, mit dem die Nationale Währungskommission eingerichtet und beauftragt wurde, diese Fragen zu untersuchen und Reformen zu empfehlen. Die Empfehlungen der Kommission führten 1913 zur Schaffung des Federal Reserve Systems.